行情表现

日内消息

　　1、金瑞期货：镍价短期受需求回暖支持，长期受宏观经济走弱以及供给过剩预期制约

　　金瑞期货分析指出，近期纯镍现货货源维持稀缺局面，9月电镍净进口量处于近几个月较低水平；镍矿价格居高不下成本支撑，镍铁进口增量明显但不锈钢复产状态下整体供应偏紧价格攀升，宏观方面海外大幅加息压力有所缓解美元指数回调，产业方面不锈钢10月份排产量创年内新高，新能源产业链需求维持强劲，盘面上低库存及镍板资源紧张对价格有支撑。因此镍价短期受需求回暖支持，长期受宏观经济走弱以及供给过剩预期制约，维持伦镍沪镍核心区间震荡思路，中长期基于供给过剩预期维持价格下破震荡区间判断。

　　2、8月全球镍市供应过剩2.5万吨

　　总部位于里斯本的国际镍业研究组织(INSG)公布的数据显示，8月全球镍市供应过剩2.5万吨，7月为过剩2.26万吨。INSG补充称，今年前8个月，全球镍市供应过剩4.69万吨，而2021年同期供应短缺15.74万吨。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　10月25日上海电解镍现货价格报价193450.00元/吨，相较于期货主力价格（189160.00元/吨）升水4290.00元/吨。

　　10月21日沪镍期货库存录得3934.00吨，较上一交易日减少479.00吨。

机构观点

　　光大期货：近期镍价涨跌并无趋势可言 但总体来看渐近过剩大背景

　　隔夜镍震荡偏强。库存方面，LME周一下降24吨至52908吨；国内镍社会库存较上次统计减少1524吨至5899吨，保税区库存增加700吨至4600吨。升贴水方面，LME0-3月调期费由贴水100美元/吨升至贴水97美元/吨；俄镍升水4120元/吨，镍豆升水3860元/吨。总体来看，LME保持低库存运行，调期费保持贴水状态；国内低库存格局难改，现货升水维系在偏高位运行。近期不锈钢现货拉涨，带动市场情绪，但投资者要关注不锈钢本次抬升后的走量和去库情况，否则后期不锈钢价格也将昙花一现，近期镍价涨跌并无趋势可言，但总体来看渐近过剩大背景，价格已位于高位区间。宏观方面投资者要注意的是美联储加息落地是否能带动一波“利空落地”后的反弹。