昨日PTA主力合约PTA2301最终收盘于5700元/吨，较上一交易日收盘价上涨314元/吨，整体变化幅度为5.83%。基差方面来看，昨日现货基差参考2301合约升水800自提。上游来看，OPEC+部长级会议决定11月OPEC+产量配额相比8月将下调200万桶/日，该决定超出此前市场预期，致使原油价格出现上涨。PX方面，国内检修减产装置依然偏多，短期供需维持偏紧。PX价格较上一交易日上涨7美元/吨，收于1132美元/吨CFR中国。折算PTA2301盘面加工费为-415元/吨，现货加工费约为340元/吨。下游来看，昨日江浙地区聚酯市场表现清淡。其中涤纶长丝产销为37%，涤纶短纤产销为13%。供应端来看，近期扬子石化65万吨装置以及逸盛大化225万吨装置均已重启，而福海创450万吨装置则降负至5成运行。PTA装置开工率环比有所回升，但同比仍处偏低水平运行。需求端聚酯各品种利润表现依然偏弱，库存总量节前环比有所下降，但绝对库存量同比依然处于高位状态。终端织造近期开工负荷小幅下降，究其原因主要在于今年新订单下达情况弱于往年同期，致使织造原料备货意愿不强，聚酯产销难有持续放量，聚酯环节再度面临低利润及高库存的双重压力，部分聚酯企业存在减产意愿使得未来聚酯开工率或将再度下滑。整体来看，短期内成本端油价表现强势，叠加PX自身供需维持偏紧下使得PTA成本端支撑相对较强，但中长期随着全球经济压力逐步增大，原油需求增速将有所放缓，届时油价压力将有所增大，同时PX在四季度存在新装置投放计划，PX偏紧格局或将得以缓解，预计中长期PTA成本端的支撑作用将有所减弱。而PTA自身供需结构考虑到未来供应端将环比回升，但需求端表现难有显著改善下或将呈现供增需减格局。预计未来短期内PTA价格将主要跟随成本端PX价格偏强运行，而中长期将再度呈现偏弱震荡走势。

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