今日沪深股市早盘冲高后大幅回落，午后跌幅扩大。 　　机构重仓股在外资抛压下连续下跌，题材股在早盘无视指数后，下午盘被情绪拖累导致涨势回落。近期北上资金连续多日大幅净流出，北向资金全天单边净卖出179.12亿元，单日净卖出额创历史新高，近6个交易日连续减仓累计超470亿元。 　　这对大盘价值股为主的IF、IH的冲击明显大于以中小盘成长股的IC、IM，股指间出现强弱分化。 　　当前国内外风险因素仍制约着股市风险偏好。国内方面，多地疫情反复，房地产周期仍未见拐点，叠加海外经济衰退预期下外需走弱，需求不足限制经济复苏步伐。海外方面，海外高通胀未见拐点，美联储激进加息预期强化，人民币汇率贬值压力制约国内货币宽松空间。 　　总的来说，在疫情扰动与地产下行影响下国内经济需求端不足，海外货币紧缩与经济衰退担忧仍存，国内外双重风险因素叠加下压制股市的风险偏好，市场预期真正扭转需要看到上述风险因素趋于弱化的信号。当前在托底性质的稳经济政策以及低估值的安全边际下，股指仍有下方较强支撑，股指的整体走势以震荡筑底为主。 　　当前期权的隐含波动率指标均出于相对偏低的分位数水平，说明市场情绪仍偏谨慎，可以等待指数回调后逢低构建牛市价差策略。在期权相关品种选择上，短期内可以选择表现偏强的中证1000指数布局，而当市场预期扭转信号出现时则以可布局超跌的上证50指数。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。