本周豆粕大幅回调，但重心依然保持高位。宏观，离岸人民币继续在7.20附近震荡，WTI原油则在85美元/桶上下争夺。供给端，USDA报告显示截止10月16日当周美豆收割率63%高于市场预期的60%，美豆收获压力增大；同时上周美豆出口净销售233.6万吨处于预期偏上水平，CBOT大豆受此提振反弹；不过前期降雨较少使密西西比河部分河段水位偏低影响正常驳船运输，市场预期本周美豆出口延缓。南美方面，本周巴西大豆主产州天气较好，种植速度有所加快，其中截至10月21日马托格罗索州2022/23年大豆播种面积为66.94%，略低于去年同期的68.75%，但远高于五年均值42.4%。国内，本周进口大豆到港偏低，油厂开机率较低，豆粕周度成交清淡，油厂豆粕库存依然处于30万吨左右且低库存阶段可能会持续到11月。 　　策略：虽然美豆大概率减产，但随着收割进度的加快，美豆收获压力逐渐增大，且全球大豆目前依然具有丰产预期，美豆上涨压力较大；10月进口大豆到港较少，同时近期国内豆粕需求有所减少，豆粕走势弱于成本端。短期来看，国内豆粕在低库存、高基差格局下将继续高位震荡，后期随着大豆到港增多，才会承压下行。目前少做多看，等待国内大豆供应拐点到来。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。