行情表现

日内消息

　　华闻期货：地产运行数据对钢价的改善驱动偏弱

　　统计局今天公布了1-9月份地产运行数据，从数据表现来看，在地产宽松政策的持续刺激之下，地产行业总体呈现：边际改善，但改善速度偏慢的特征。 1.地产开发投资：1-9月份同比下降8%，9月当月同比下降12.1%，降幅较8月份收窄12.4个百分点。 2.地产新开工：1-9月份同比下降38%，9月当月同比下降53%，降幅较8月收窄2.4个百分点。 3.商品房销售面积：1-9月份同比下降22.2%,9月当月同比下降16.2%，降幅较8月份收窄31.5个百分点，降幅收窄较为显著。 点评：在政策的持续刺激之下，我们看到地产下游销售环节改善较为显著。但由于当前经济环境下，政策传导效率偏慢，使得上游环节改善速度较慢。我们看到土地购置和新开工环节降幅依然显著。受此影响，钢材尤其是螺纹的需求改善预期依然较弱，对钢价的改善驱动同样偏弱。不过随着时间推移，经济环境的改善，我们认为政策传导效率将会有显著提升。

品种基本面

　　10月21日热卷期货库存录得120225.00吨，较上一交易日减少78562.00吨。

机构观点

　　南华期货：热卷检修推迟 产量超预期回升

　　上周热卷价格震荡下跌。供给方面，由于个别钢厂检修计划推迟，导致产量出现超预期上升。需求端，表观需求有所回升，但仍处于历年较低水平，需求回升速度，明显不及往年同期。此外新产能的释放支撑热卷的产量回升，导致即使在亏损的情况下热卷也难以减产。库存端，去库速度也较慢，疫情散发对制造业继续形成干扰。目前热卷价格受多重利空的影响继续下探，预计价格继续冲击前期低位。虽然热卷的供给弹性不足，但螺纹钢由于近期电炉利润的回升，预期供给增加，因此预计卷螺差仍在低位徘徊。