上周外盘掉期再次创年内新并跌破90美元心理关口。基本面上铁矿自身的矛盾并不大，发运和到港季节性回升，而铁水产量阶段性见顶，库存在正常水平，季节性地进入累库周期。价格进一步下跌主要源于成材端需求的预期进一步的悲观，进而对钢厂负反馈的预期加强。此外废钢的性价比近期上升，电炉利润回升，对铁矿的替代作用加强。目前来看，钢厂可能并不会马上减产，一是由于7、8月份刚刚检修过，二是由于今年四季度稳增长的任务指标可能比较大，三是目前亏损并不严重，虽然矛盾在累积，但目前来看矛盾并不激烈。同时掉期价格在90美元重要心理价位运行，接近非主流矿成本，并从摆动指标来看可能有短期反弹的动力。因此在目前连续下跌的过程中，不建议追空，因为低位反抽的力度可能也会很大，更建议等待反弹至前期压力位再空的机会，在高位右侧逢高做空。

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