国债周报:美债收益率加速上行,期债空单继续持有
发布时间:2022-10-22 14:00阅读:377
流动性方面,节后资金宽松,资金利率有回落的要求,短期较为宽松的资金面对期债有一定的支撑,但考虑到央行不断的资金回笼,10月MLF等量续作,央行有意引导资金利率回归政策利率;
宏观经济方面,10月份经济可能环比逐步改善。8月份经济数据较为亮点的是基建投资增速较快,但房地产投资数据不容乐观,8月份经济依然受到疫情和高温天气的影响,9月份经济小幅改善,在基建持续发力以及房地产利多政策的推动下,房地产投资环比下行的空间有限,10月份经济环比继续大概率改善;
从中长期看,宽货币政策空间有限。随着宽货币政策的推出,M2增速创下近几年的新高,但M1增速较慢,两者的剪刀差持续扩大,说明宽货币对经济的支持力度在减弱,流动性陷阱初现,因此后期央行继续宽货币的空间有限,反而会通过减量续作MLF的方式不断回收流动性,一方面驱使市场利率向政策利率靠拢,另一方面也有利于稳汇率。
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