本周，国内棉花期货价格延续跌势，现货价格先涨后跌；国际棉花价格跌幅扩大；国内外棉纱价格继续下跌；涤纶短纤价格回落。

　　一、国内棉花期货价格延续跌势，现货价格先涨后跌

　　本周，新疆棉采摘提速，收购进度仍较缓慢，拖延新棉上市进度，棉花现货价格先涨后跌，表现相对坚挺；由于下游纺织市场消费延续弱势，国内棉花期货价格继续下跌。2022年10月17-21日，代表内地标准级皮棉市场价格的国家棉花价格B指数均价为15894元/吨，较前周上涨339元/吨，涨幅2.2%。郑州商品交易所棉花期货主力合约结算均价13477元/吨，较前周下跌240元/吨，跌幅1.7%。

　　二、国际棉花价格跌幅扩大

　　本周，北半球棉花收获进入高峰期，美欧需求持续走弱令市场压力较大，叠加美元指数上行，商品市场整体承压，国际棉价跌幅扩大。2022年10月17-21日，美国洲际交易所棉花期货（ICE）主力合约结算均价为80.27美分/磅，较前周下跌5.00美分/磅，跌幅5.9%；代表进口棉中国主港到岸均价的国际棉花指数（M）均价101.37美分/磅，较前周下跌4.28美分/磅，跌幅4.1%，折人民币进口成本17107元/吨（按1%关税计算，含港杂和运费），较前周下跌722元/吨，跌幅4.0%。国际棉价比国内棉价高1214元/吨，价差较前周收窄1053元/吨。

　　三、储备棉轮入成交0.95万吨

　　本周，储备棉轮入计划采购3万吨，实际成交0.95万吨，成交均价15936元/吨，较前周上涨18元/吨。

　　四、国内外棉纱价格持续下跌

　　本周，纺织市场延续疲弱态势，江浙一带订单继续减少，企业议价空间扩大，国内棉纱价格持续下行。受海外消费下滑、服装库存居高不下影响，东南亚多数企业订单下降，外纱价格持续下跌。当前常规外纱价格高于国产纱2679元/吨。国内坯布市场整体悲观，仅国产粗支产品需求相对稳定，棉布价格进一步下跌。棉花替代品涤纶短纤价格回落。

　　五、后市展望

　　欧元区金融市场动荡，国际棉价预计延续弱势。英国央行在连续第二次加息50基点之后宣布激进的减税计划，引发资本市场“地震”，英国国债遭抛售崩盘，英镑加速狂泻刷新历史新低，重创欧元区金融市场，商品市场相继承压。棉花市场方面，美棉上市提速，截至10月17日，美棉收获进度为37%，环比、同比分别增加8、10个百分点。印度棉上市稳步推进，主要以北部地区为主。巴基斯坦因洪水导致棉花有所减产，不过，由于纺织市场形势低迷，巴基斯坦对棉花需求也随之减少。纺织市场上，欧美需求持续走弱及纱价连跌打击东南亚纺织企业信心，叠加非美货币贬值导致出口成本增加，企业利润遭受挤压。有报道称，当前海外纺织企业开机率整体约在50%左右。短期，欧元区金融市场动荡恐将加剧全球经济衰退风险，在此背景下，消费信心持续下滑，叠加棉花市场正处于供应充裕阶段，预计国际棉花延续弱势。

　　部分新疆棉企计划下调籽棉收购价，国内棉价预计维持弱势波动。10月16日，党的二十大报告中提到“把实施扩大内需战略同深化供给侧结构性改革有机结合起来，增强国内大循环内生动力和可靠性”、“充分发挥市场在资源配置中的决定性作用，更好发挥政府作用”、“建设现代化产业体系，坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”等内容与与棉纺织业息息相关，为我国棉纺织产业高质量发展蓄势赋能。棉花市场方面，新疆棉采摘提速，收购进度缓慢局面仍未出现明显改善，据国家棉花市场监测系统数据，截至2022年10月20日，新疆棉交售进度48.5%，同比下降35.9个百分点。目前，新疆机采棉收购价基本维持在5.6-6元/公斤区间，不过，据新疆部分轧花企业反映，由于棉花期货盘面价格不断走弱，高价收购可能面临风险，有下调籽棉收购价的计划。纺织市场延续冷清气氛，下游订单减少明显，部分企业虽不断调低开机率。此外，据报道，浙江、广东、河南地区受疫情影响，部分纺织企业暂时关停。整体来看，新疆棉供应延后对棉价造成短期干扰，考虑到下游弱势氛围仍在延续，及新棉规模性供给压力，国内棉价预计维持弱势波动，新疆籽棉收购价格博弈也进入关键期。