SMM10月20日讯：近日，沪镍走势处于高位横盘，连续两日飘红，截至今日10:28分，涨幅为2.23%。10月19日，伦镍收涨0.23%。

　　现货市场

　　今日，SMM1#电解镍现货均价为193750元/吨，较19日涨0.86%。

　　10月19日，金川升水报价10000-10500元/吨，均价10250元/吨，价格较前一交易日持平。俄镍升水报价5000元/吨，价格较前一交易日上调200元/吨。近期纯镍现货货源再度稀缺，俄镍升水出现反弹趋势，货源稀缺问题预计10合约交割货源流出后或有缓解。镍豆方面，镍豆价格186600-187500元/吨，较前一交易日现货价上调4900元/吨，受沪镍盘面上涨影响镍豆价格再居高位，镍豆较硫酸镍倒挂幅度加大，镍豆暂无成交。

　　库存方面，上期所镍库存自4月8日触及2022年高位至8710吨后处于持续去库状态，且于10月14日刷新近5个月以来的新高至4413吨，较2022年以来（7月22日）最低点增加2920吨；SMM六地纯镍社会10月14日刷新近2个月新高至7423吨。与国内库存走势同步，10月17日，LME镍库存刷新逾一个月最高位至53688吨。

　　供给端，今日沪镍10合约交割货源流入至市场现货紧缺问题缓解。海外纯镍端，虽沪伦比值较昨日缩窄但海外纯镍现货进口维持盈利。镍铁方面，受海外镍铁回流量有限因素，国内镍铁供应仍处于偏紧状态。

　　世界金属统计局（WBMS）周三公布的报告显示，2022年1-8月期间全球镍市供应短缺7.55万吨，2021年全年为供应短缺17.93万吨。1-8月期间，全球矿山镍产量为201.68万吨，较上年同期增加25.6万吨。中国冶炼厂精炼镍产量减少4.92万吨，表观需求为107.49万吨，较上年同期高出2.79万吨。印尼冶炼厂精炼镍产量为69.76万吨，较上年同期高出23%。》点击查看详情

　　需求端，日内锡佛两地不锈钢现货价格仍有一定涨幅，佛山地区304冷轧的涨价幅度较大。日内贸易商之间的成交较为活跃。现货价格居于高位且上涨不止，这使得部分贸易商库存较低的贸易商开始在市场上收货。合金方面，目前行业纯镍刚需仍存，纯镍耗用维持增势。综上，纯镍下游需求仍旧坚挺短期来看镍价或延续震荡走势。

　　机构观点

　　国泰君安期货：昨日沪镍主力合约收涨2.58%至184310元/吨，短期处于强现实弱预期的格局之中。由于近端现货资源偏紧，现货升水居于高位，镍价受到低库存的支撑。但在季节性需求或在11月逐步减弱，中间品加工产能逐步攀升后，市场对后市大多持有偏空的态度，故镍价处于较大的Back结构当中。镍价短期将维持多空博弈的震荡格局。从下游来看，不锈钢主力合约收涨1.46%至17400元/吨，触及布林通道上轨，背离供应压力而继续抬升。钢价接近前高，技术面或存在一定的阻力。从基本面来看，尽管10月排产显著抬升，但实际到货量不及预期，库存仍未形成垒增，基差边际小幅走强。同时，原料成本端支撑较为坚挺，预计下方空间较为有限，短期震荡运行。

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