国内在稳增长政策支持下，流动性将延续偏宽松格局。另外，港口库存预计10月末迎来拐点，但疫情反复加上汇率变动可能促使累库节点延后。甲醇期价在大幅回调后，利空已经得到消化，而在利好的支撑下，后市继续下探的空间不大。 　　受益于国庆假期外围原油价格反弹以及国内港口库存偏低，节后首个交易日，甲醇期货2301合约一度跳空高开至2915元/吨，创今年6月下旬以来的新高。不过，下游需求改善有限，且产能利用率回升，甲醇期价很难进一步走高。随后，在欧美持续高通胀带来流动性收缩的环境下，甲醇期价重返跌势，2301合约于昨日回落至2660元/吨一线寻求支撑。目前，在低库存效应的提振下，现货端仍处偏强格局，甲醇期货月间结构呈现强Back状态。 　　[1][欧美持续高通胀强化流动性收缩节奏] 　　近两年，在全球疫情持续扩散和俄乌冲突加剧的双重影响下，闭合缓慢的供应缺口令全球通胀压力抬升，并迫使欧美央行开启货币正常化进程。今年3月以来，为应对原油价格、食品价格和其他生活成本的全面上扬，美联储已五次加息，加息幅度累计达300个基点，但美国通胀水平未见明显下降。美国9月未季调CPI高达8.2%，核心CPI也徘徊于6.6%，二者依然处在1982年8月以来的高位，表明通胀压力强劲且顽固。受此影响，美联储9月货币政策会议纪要传递出的信号依然偏向“鹰派”，即降低通胀是美联储的第一要务。预计美联储11月加息100个基点的概率约为10%，加息75个基点高达95%，12月加息50个基点的概率超过60%。鉴于此，美联储政策利率在明年3月升至4.75%—5%的可能性越来越大。 　　俄乌冲突引发能源危机，欧元区面对持续高位的原油和天然气价格，通胀压力也在今年二季度快速攀升。可以看到，通胀高企、欧元弱势、能源危机、“碎片化”风险令欧元区身处多重困境之中。今年9月上旬，欧洲央行上调欧元区三大关键利率75个基点，并表示可能继续加息，意在进一步遏制通胀水平。如此一来，预计11—12月全球流动性趋紧态势将进一步升级。

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