镍主力合约节后一周走势震荡。美国超预期的PPI和CPI数据支持美联储激进加息，夯实11月加息75bp基础。而通胀延续、衰退预期、以及地缘扰动，LME可能对俄罗斯有色金属采取禁止措施，交替影响市场，有色金属波动增加。国内稳经济增长节奏延续，疫情仍有扰动。从供给来看，电解镍9月产量微降，10月预期回升，进口窗口偶有打开，未来或有到货，升水回升，镍生铁近期价格回升，矿价走升有成本支持。LME库存波动，国内现货库存波动反复。需求端来看，不锈钢近期趋稳节前备货结束库存略有下移。新能源动力电池对硫酸镍需求回升，镍豆溶解缺乏经济性，国内加工产能有所释放，硫酸镍价格略有回升，供需双增。镍2211近期探底回升，震荡走势，LME交割变化具有不确定性，镍价料延续波动反复格局，阶段波动区间17.5-19万元之间。 　　不锈钢节后表现震荡偏强。周度库存数据显示300系不锈钢节后整体略降库，冷轧微增热轧下降。不锈钢厂利润修复，9-10月都有产量增长预期但增量料较为有限。从供给增量预期来看，或有国内一体化工厂投产，但生产增量料主要会在11-12月逐渐体现。而镍生铁重心上移，原料成本有支持，后续关注下游需求进一步变化。不锈钢主力料暂延续16000-17500之间震荡走势，阶段略偏强。后续原料端变化及需求相对变化预期继续影响不锈钢走势。

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