铜：产业层面，上周三大交易所库存增加4.1万吨，其中上期所库存增加3.3至6.4万吨，LME库存增加1.0至14.6万吨，COMEX库存减少0.3至3.8万吨。上海保税区库存较节前减少1.9万吨，上周国内铜现货进口盈利扩大，洋山铜溢价上涨，清关需求提高。现货方面，上周LME市场Cash/3M升水至114.25美元/吨，注销仓单比例提升幅度较大；国内上海地区现货随着期货月间价差扩大而转为贴水165元/吨。废铜方面，上周国内精废铜价差扩大至2300元/吨，废铜替代优势提高。需求方面，根据SMM调研数据，9月精铜杆开工率环比微降，同比提升2个百分点，预计10月开工率环比小幅下滑。 　　铝：SMM数据显示，2022年9月（30天）中国电解铝产量333.95万吨，同比增加7.34%，9月份国内电解铝日均产量环比下降1041吨/天至11.15万吨/天；2022年1-9月国内累计电解铝产量达2989.2万吨，累计同比增加2.78%。受四川、云南电解铝企业相继减产影响，9月份国内电解铝运行产能下滑明显，其中云南省内电解铝企业均减产20%左右，省内电解铝运行产能较8月底下降107万吨附近。 　　黄金：国10月初的未来一年通胀预期出现7个月来首次攀升，美联储官员表态再转鹰，当前市场对未来两个月的加息预期由一次75BP和一次50BP的组合转为两次75BP的加息，圣路易斯联储主席布拉德也表态靠前实施的“正确性”，暗示两次加息75BP的可能 　　铁矿石：上周铁水产量已处于年内高位，有转向迹象，钢材利润较节前亏损程度有所加大，考虑到近期河北等地的烧结限产和即将到来的采暖季限产，我们认为240万吨水平的铁水产量或是阶段性高点，再向上动力不足，我们预计四季度铁水产量大概率高位回落。短期看，节后第一周成材需求表现一般，低于节前水平，且受河北地区烧结限产影响，节后钢厂的补库也极为有限。

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