国债期货周报
发布时间:2022-10-17 14:45阅读:108
核心观点:国庆节前债市利空频出,汇率贬值、稳增长政策加码以及资金面收敛,压制做多情绪。同时,出于对假期期间政策面和外盘不确定担忧,期货空头入场动力较强。节后前期利空因素逐步消退或证伪,长端利率有所修复。高频数据显示国庆期间房地产销售数据并未超过去年同期,政策效果有待继续观察。此外,受疫情影响国庆假期出行和消费受到抑制,基本面对于债市有支撑。尽管当前弱现实强预期的基本面与7月初较为相似,但债市未必会重演7月行情。一方面,国开债隐含税率显示当前市场情绪较7月乐观,9月市场调整后债市久期水平仍高于7月水平。另一方面,7月外资抛售情绪有所缓解,而当前汇率贬值压力仍存意味着外部环境没有7月舒适。考虑稳增长效果仍有待观察,海外冲击可能再现,目前期债处于修复行情,后市能否演绎成趋势行情需要等待基本面信号。操作上,建议参考9月低点逢回调做多国债期货。
推荐:逢回调布局长债多单。套利逢价差回调做陡曲线(多2手TS空1手T,多2手TF空1手T)
风险点:汇率大幅贬值、资金面收紧、稳增长政策加码、基本面企稳、。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。
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