摘要：上周期价整体下跌为主，周一消化完国庆假期原油大涨的利好消息后，价格持续回落，其中现货跌幅也相对较大，上游下调价格迅速，基于此因素，基差先弱后强。主要因素在于基本面预期转弱，高价现货成交不畅，终端下游仍旧乐于接受低价货，中上游库存降幅走缓，后期或随着消费旺季的结束将逐步步入累库预期。下周来看，国外通胀与衰退的矛盾短期一时难以解决，市场还在后续美联储加息幅度上有所争议；周末OPEC相关成员均表示减产是以经济为主要因素，与美国形成明显对立离场，后续均存在不确定性。国内二十大顺利召开，这一周对于市场情绪会有所提振。基本面来看，预期弱在于供应增加和需求转弱，供应端目前还未兑现，只是预期，需求更多的关注成交，预计低价成交仍具备韧性，更多的建议关注库存，是决定价格的关键。期货盘面来看，其实如我们前期的预期，back结构下跌，主力合约毕竟离交割还早，不急于收基差，资金的博弈也会更激烈些，且01合约结束交割都离过年很近，是个市场公认的空头合约，技术面来看趋势偏空，但已经处于相对低的位置，短期砸不出来太多空间，暂时看前低位即可，不排除会触底反弹。

　　一、

　　国家统计局公布数据显示，9月份我国CPI同比上涨2.8%，比上月扩大0.3个百分点，创逾两年新高，但低于市场预期；核心CPI回落至0.6%，创2021年4月以来新低。此外，9月PPI同比涨幅由2.3%大幅回落至0.9%。

　　国际油价全线下跌，美油11月合约跌4%，报85.55美元/桶。布油12月合约跌3.29%，报91.46美元/桶。本周，美油11月合约跌7.65%，布油12月合约跌6.6%。

　　继在9月历史性加息75个基点后，欧洲央行本月再度加息75基点几成定局。截至目前，已有Kazaks、Kazimir、Vasle、Wunsch、Holzmann、Simkus等至少6位欧洲央行管委明确表示，支持本月底再加息75个基点。欧洲央行行长拉加德也重申，预计未来几次会议将进一步加息。

　　阿拉伯石油输出国组织（OAPEC）支持“欧佩克+”减产,称“欧佩克+”削减石油产量是在恰当的时间做出的正确决定，该决定考虑到全球经济不确定性。OPEC成员国与俄罗斯等非OPEC产油国近日决定大幅减产石油，引发美国不满。

　　党的二十大在北京开幕，国家主席代表第十九届中央委员会向大会作报告。

　　二、技术分析L2301:上周期价持续下跌收阴，下跌157元/吨，最高价8390，最低价7815。日K线图来看，MACD（8,13,9）指标绿柱伸长，两线发散向下下穿0轴，处于弱势区域。均线系统来看5日均线拐头向下下穿30日均线形成压力，价格处于60日均线处。短期支撑位7800、7500，压力位8000、8200。

　　PP2301:上周期价呈现下跌态势，整体下跌225元/吨，最高价8225，最低价7669。日K线图来看，MACD（8，13，9）指标绿柱伸长，两线发散向下下穿0轴，处于弱势区域。均线系统来看5日均线拐头向下下穿60日均线形成压力，价格跌至均线下方，趋势偏空。短期支撑位7600、7464，压力位7820、8000。

　　三、

　　上周期价整体下跌为主，周一消化完国庆假期原油大涨的利好消息后，价格持续回落，其中现货跌幅也相对较大，上游下调价格迅速，基于此因素，基差先弱后强。主要因素在于基本面预期转弱，高价现货成交不畅，终端下游仍旧乐于接受低价货，中上游库存降幅走缓，后期或随着消费旺季的结束将逐步步入累库预期。下周来看，国外通胀与衰退的矛盾短期一时难以解决，市场还在后续美联储加息幅度上有所争议；周末OPEC相关成员均表示减产是以经济为主要因素，与美国形成明显对立离场，后续均存在不确定性。国内二十大顺利召开，这一周对于市场情绪会有所提振。基本面来看，预期弱在于供应增加和需求转弱，供应端目前还未兑现，只是预期，需求更多的关注成交，预计低价成交仍具备韧性，更多的建议关注库存，是决定价格的关键。期货盘面来看，其实如我们前期的预期，back结构下跌，主力合约毕竟离交割还早，不急于收基差，资金的博弈也会更激烈些，且01合约结束交割都离过年很近，是个市场公认的空头合约，技术面来看趋势偏空，但已经处于相对低的位置，短期砸不出来太多空间，暂时看前低位即可，不排除会触底反弹。

　　截至2022年10月14744万吨。

　　1、上游及贸易商：随着期价下跌，基差走强，期现货结构仍维持back结构，预售现货为主。

　　2、下游采购：由于悲观预期短期维持back结构下跌，可考虑远期点价接货。

　　3、投机者:L2301：短期7800存在支撑，连续下跌后存在反弹需求，但整体趋势仍弱，反弹预期在8000-8200区间。

　　PP2301：短期7800支撑打破后跌势加速，支撑位下滑至前低附近，连续下跌后存在反弹需求，压力位处于7800-7900区间。