行情表现

日内消息

　　中粮期货：四季度豆粕消费没有预期良好，现货价格在年底可能面临回落

　　据中粮期货10月14日报告，油脂油料市场中，油粕比走势出现转折，粕强油弱的格局出现拐头。10月USDA月度供需报告略偏利多，但对价格的大趋势并不能形成长期影响，更多的还是体现在短期的波动上。国内豆粕方面，国内大豆短缺的问题今年四季度仍然解决不了，11月份阿根廷大豆到港之后只能起到缓解的作用。而当前油厂挺价的意愿很强，豆粕豆油的基差很难下来。1月豆粕基差回归的问题可能要等到11月底之后才能看到，本次报告更倾向于现货和期货同时向中间靠拢的回归方式，四季度豆粕的消费可能并没有预期的那么好，豆粕现货价格在年底可能面临回落。与单边走势相比，豆粕11-1价差比单边更能反应当前的供需格局，从今年的行情走势来看，商品单边走势受宏观影响较大，而美豆和豆粕走势的分化也导致了豆粕单边操作的难度加大，相对来讲，还是月间价差更能体现出自身基本面的特点。

品种基本面

　　据同花顺iFinD数据显示：

　　10月14日各地区豆粕现货价格报价5570.86元/吨，相较于期货主力价格（4163.00元/吨）升水1407.86元/吨。

　　10月7日国内主流油厂豆粕库存录得34.39万吨，较上一交易日减少0.83万吨。

机构观点

　　华泰期货：美豆产量下调 豆粕宽幅震荡

　　国外方面，9月美国农业部季度作物库存报告显示，2022年9月1日大豆期末库存为2.74亿蒲式耳，高于去年的2.57亿蒲式耳，也高于市场预期的2.42亿蒲式耳的水平。此外，季节性收割压力也是影响因素之一。最后，由于美国内陆主产区降水偏少，导致内陆河流水位偏低，因此从内陆发往港口的美豆运输受阻，而盘面美豆对标的是内陆价格，因此盘面承压回调。节后USDA月度报告仍会对美豆单产进行调整，需持续关注。南美新作大豆方面扩种预期较强，但仍具有不确定性，根据最新情况来看今年有可能遭遇”三峰“拉尼娜，可能仍会对南美新作大豆产量造成影响，因此今年全球大豆平衡表仍会维持紧平衡的状态。国内方面，下游养殖利润较高，养殖场对于饲料采购积极性良好；但进口大豆到港量不足，目前现货价格大幅升水于期货盘面，同时高基差也支撑着盘面价格，当前盘面贴水1000左右，基于期现货价格回归，豆粕仍有上涨空间。

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