油脂弱势依旧，空头轻仓配置

　　制作日期：2022年09月27日

　　棕榈油方面，截至9月27日，广东24度棕榈油现货价7500元/吨，较上个交易日-200。现货方面，昨日棕榈油现货成交2500吨，环比-500吨。库存方面，截至9月23日当周，国内棕榈油商业库存45.74万吨，环比+9.4万吨，同比+15.1%。豆油方面，主流豆油报价10050元/吨，较上个交易日-10元/吨。现货方面，昨日厂豆油成交4.12万吨，环比-3.44万吨。

　　油厂方面，昨日开机回落至66%；库存方面，截止9月23日当周，油厂豆油库存为81.1万吨，环比+0.2万吨，同比-10.23%。上周豆油供给宽松，但在需求回暖的支撑下，库存变动不大。上周大豆到港量为179万吨，环比-3万吨，到港量依然偏低，在油厂高负荷下大豆库存进一步降至436.3万吨，环比-27万吨，同比-25.1%，难以支撑油厂压榨需求，从而限制了豆油供应增量，短期内豆油累库空间有限。

　　随着船期逐步到港，在需求转弱下，国内棕榈油大幅累库。随着印尼进一步下调棕榈油出价，10-11月船期有所增加，印尼库存进一步向需求国转移，我国国内后续到港压力依然存在，国内库存或进一步建立。在棕榈产地10月底的增产旺季结束前，若需求端不出现进一步明显改善，供需偏宽松的情况难以改变，整体以偏空思路对待。

　　截至收盘，棕榈油主力收盘报7260元/吨，跌幅2.45%，持仓+3364手。豆油主力收盘报8868元/吨，跌幅0.18%，持仓-15746手。盘面上，油脂日内探底回升，整体延续了下跌态势。在累库压力下棕榈油表现弱于豆油，盘中再创新低，7500已成为短线新的技术压力，再次压力位有效突破前，盘面或将继续偏弱运行。豆油在低库存的支撑下，限制了盘面的跌幅，但短期下行态势尚未扭转，短线关注8900-9000范围内的压力，节前以短线轻仓偏空操作为主。