10月12日，IH、IF、IC、IM全线收红。期权方面，标的资产50ETF涨0.62%、华泰柏瑞300ETF（510300）涨1.64%、嘉实沪深300ETF涨1.45%、南方中证500ETF（510500）涨2.39%、嘉实中证500ETF（159922）涨2.33%、易方达创业板ETF（159915）涨3.74%。

　　盘后数据显示，50ETF期权市场活跃度大幅回升，持仓量显著增加。当日期权总持仓2612922张，较前一交易日增加142553张。其中，认购合约持仓1647544张，较前一交易日增加94333张；认沽合约持仓965378张，较前一交易日增加48220张。持仓量PCR值为0.5859，较前一交易日下降0.0045。与此同时，全市场合计成交3314782张，较上一交易日增加1720552张。其中，认购合约成交1737818张，较上一交易日增加905693张；认沽合约成交1576964张，较前一交易日增加814859张。成交量PCR值为0.9074，较前一交易日下降0.0084。

　　其余期权品种成交活跃度均上升。其中，沪300ETF期权成交2550261张、持仓1812444张、成交额为16.261亿元；深300ETF期权成交919901张、持仓537901张、成交额为7.389亿元；沪深300股指期权成交362861张、持仓298133张、成交额为2.184亿元；中证1000股指期权成交1009448张、持仓506640张、成交额为5.194亿元；沪500ETF成交919901张、持仓537901张、成交额为7.389亿元；深500ETF成交202533张、持仓164347张、成交额为1.842元；创业板ETF成交1009448张、持仓506640张、成交额为5.194亿元。

　　当前各品种期权购沽隐波走势分化，整体小幅走强，但仍处于历史均值下方，合成标的小幅贴水。其中，50ETF期权波动率指数为18.97%、沪300ETF期权波动率指数为17.92%、深300ETF期权波动率指数为18.09%、沪深300指数期权波动率指数为19.52%、中证1000指数期权波动率指数为25.21%、沪500ETF期权波动率指数为21.91%、深500ETF期权波动率指数为20.23%、创业板ETF期权波动率指数为25.22%。从各期权主力合约波动率微笑曲线来看，认购和认沽隐含波动率在15%—30%，处于历史均值下方。

　　操作策略上，短线来看，标的市场波动加大，悲观情绪有所缓解，关注后续市场量能情况。买方仍有机会，创业板ETF、500ETF以及中证1000股指期权可做多Gamma。中长期来看，蓝筹已跌出配置价值，估值来到历史低位，可把握抄底机会，控制仓位、滚动卖出看跌为首选。（作者单位：方正中期期货）