日盘铁矿石期价跳空高开，一度试探突破740元压力位。唐山部分钢企将于11日起根据环保评级开始烧结限产，高炉暂无影响。除唐山外部分河北、山西钢企也收到限产通知，限产范围略大于市场预期，预计短期内铁水产量见顶。基本面上看，供应端，澳巴季末发运冲量结束，10月全球发运及中国到港量环比下滑，但10月中旬左右的到港量有望放量。国产矿端北方主要矿区陆续停产，内矿资源较紧张。Kumba矿山宣布罢工，日均产量影响5万吨左右。需求端，同时钢厂进口铁矿石库存下降，节日期间钢厂暂无补库，钢厂总体铁矿石库存偏低，因此节后补库需求上升。总的来看，国庆后钢厂刚需补库意愿较强，铁矿石价格下方有支撑。但整体的价格上方空间仍依赖成材端需求和钢厂利润的表现，地产成交面积仍同比环比下滑，成材的旺季需求的可延续性仍有待验证。同时限产因素略早于预期，若10月需求不及预期加之10月中旬以后铁矿石放量到港，钢厂利润继续走薄，铁矿石价格继续向上突破的压力变大。节后场内期权IV继续上升，隐历差继续扩大，后市铁矿石价格波动将变大。

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