尿素:成本顶托但需求预期走弱
发布时间:2022-9-30 21:26阅读:309
【20220930】尿素:成本顶托但需求预期走弱
核心观点:中性 尿素价格本周先抑后扬。山西晋城工厂因原料煤和环保压力减量,日产量有所下行;农业需求已经尾声,市场普遍预期走弱;国际尿素价格向好,但法检政策仍未明显放开。预计尿素市场近期存在回调可能,但因煤价顶托,下降幅度不会太大。
政策:中性 近期没有针对尿素的重要政策出台。
现货:偏多 因山西节前集中停车、减产,未来一周国内尿素日均产量将维持在14.2-15万吨,相对前期有所下滑。
库存:中性 尿素企业节前集中收单,出现一部分企业降价促销的现象,企业库存冲高回落。
出口:中性 8月尿素出口量小幅上行后,在政策的限制下,出口量难以进一步增加。
需求:偏空 临近10月,农需接近尾声,工业需求仍未见明显好转,市场普遍预期需求走弱。
价格上行或将暂告一段落
尿素现货日度均价
周初,由于国庆节前,企业降价收单,尿素企业的价格有所回落。
但近两日,山西等地工厂国庆期间将有所减产,市场价格再度上行,期货价格上涨幅度更大。
数据来源:卓创资讯,紫金天风期货
尿素现货市场价
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尿素现货出厂价
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氮肥价格对比
9月26日,为落实云南省有关部门制定《2022年9月-2023年5月耗能行业能效管理方案》,云南省内黄磷企业全面减产、停产。
磷肥价格或将得到一定支撑。
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尿素现货国际价
产量再度下行
尿素开工率
由于山西地区受到环保和原料等影响,节前开始检修,煤制企业开工率明显下降。
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尿素产量
本周部分装置出现检修:呼伦贝尔金新化工、新疆中能万源化工、重庆建峰化工、山西天泽煤化工、山西金象煤化工、山西晋丰煤化工。
本周恢复的企业:江苏华昌化工、山东润银生物化工、阳煤丰喜肥业、云南祥丰化肥、山西晋丰煤化工、新疆心连心能源化工。本周期,中国尿素产能利用率67.52%,环比下降0.41%,比同期上涨2.82%。
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库存维持高位
尿素库存
近期尿素库存冲高,高库存省份主要以内蒙、新疆、河北为主。
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尿素月度库存
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价格上行,利润提升
气流床工艺成本利润
原料煤价高位企稳,尿素生产利润在价格上行的带动下有所回升。
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固定床工艺成本利润
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天然气制工艺成本利润
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各工艺利润对比
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印度招标或小幅增加出口
尿素出口量
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其他氮肥出口量
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农业刚需启动
尿素预收天数
国庆节前,厂家收单较多,对尿素价格形成一定支撑。
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复合肥价格
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复合肥的开工率与产量
9月国内复合肥市场先跌后稳,多地价格下跌幅度在100元/吨左右。一方面上游主要原料氮肥价格上行,磷酸一铵跌势减缓,对复合肥形成支撑;另一方面企业保底走货;第三秋季肥备货时间缩短,经销商提货补仓积极;不过磷酸二铵价格偏低,对高磷产品冲击较大。
预计10月份复合肥进入农需淡季后,价格或有继续回调压力。
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复合肥的原料(尿素)库存
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复合肥成本利润
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三聚氰胺价格
三聚氰胺在前期价格上行之后,但下游需求不好,涨价难以维持,因而三聚氰胺企业降价销售。房地产市场仍未见明显好转,终端工厂在仅维持刚需采购下,三聚氰胺价格较难上行。
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三聚氰胺开工率与产量
房地产市场仍然较弱,8月销售面积、新开工面积、竣工面积、施工面积等数据表现均较差,8月新开工面积单月增速更是创下了历史新低,政策对于新开工积极性刺激十分有限。而在大环境低沉的背景下,三聚氰胺下游终端需求难有较好的表现。
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三聚氰胺成本利润
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尿素消费量
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原料煤价格高位企稳
天然气与尿素价格
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动力煤与尿素价格
煤价因下游畏高情绪蔓延而有所走弱,但煤炭产量上来之前,煤价仍将维持高位,尿素成本支撑仍在。
数据来源:CCTD,紫金天风期货
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国内合成氨市场价
合成氨受到晋城、山东等地区的减量支撑,市场当前除走订单外,多盘稳;湖北地区价格则因供需走弱影响,继续下探。
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国际合成氨市场价
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期货价格震荡上行
尿素期货价格
近期在煤价和产量下行的影响下,尿素期货价格震荡上行。
尿素基差
9月下半月尿素期现基差趋势整体走弱,期间互有涨跌。1月合约的基差或将转负。
尿素月差
尿素仓单
9月29日,郑商所尿素期货仓单录得2578张,较上一交易日持平;
最近一周,尿素期货仓单累计增加43张,增加幅度为1.7%;
最近一个月,尿素期货仓单累计增加999张,增加幅度为63.27%。
温馨提示:投资有风险,选择需谨慎。