三季度，美联储加息步伐加快，全球经济增速下降，全球消费预期下降，大宗商品大趋势上偏弱势，此背景下7月份棉花价格在之前下跌的趋势下继续走低，01合约价格从17000元/吨附近最低跌至13500元/吨附近。到8月份宏观下行压力减弱，而棉花基本面改善，棉花商业库存大幅下降，国内棉花下游需求随着行业旺季金九银十的到来逐渐好转，纱布产品库存下降，纺企开机率增加，棉花走货加快，棉花价格触底后震荡反弹，之后价格基本上维持区间震荡，震荡区间为13500-15800元/吨。9月下旬随着新棉陆续上市，新花开称价格对市场行情走势影响较大，在北疆5-5.5元/公斤的收购价格出来后郑棉价格下跌。国际方面，美棉7月价格维持在区间震荡，但是8月份USDA报告大幅下调新年度棉花产量导致美棉价格大涨，主力从80-90美分/磅最高上涨至近120美分/磅，之后随着市场对于USDA报告中美棉产量的质疑以及下游需求的弱预期美棉价格又跌至80-90美分/磅。印度国内棉价格较高，需求较差，新年度棉花增产预期强，价格虽然跟随美棉波动，但是最近跌至相对低位。 　　四季度，全球央妈加息仍在继续，而且由加息引起的经济下行压力将更加凸显，大宗商品大趋势上仍偏弱势，全球棉花消费量预计将减少。美棉市场，一方面较高的弃种率未来可能会下调而带来美棉产量增加，另一方面签约出口情况最近表现较差，消费下降的影响逐渐显现，未来价格下行压力较大。印度棉新年度产量大增，但是消费情况较差，而印度棉花价格仍是全球的最高价，四季度随着新棉大量上市预计价格大概率走弱。

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