中衍期货投资咨询部

　　作者：李琦 | 投资咨询证号：Z0017426

　　从供给端来看，本周澳洲发中国1554.9万吨，环比增加163.5万吨；巴西发中国695.9万吨，环比增加85.2万吨。发运总量基本持平，处于正常水平。

　　需求端看，据mysteel数据，247家钢厂高炉产能利用率89.08%，环比上升0.76%；日均铁水产量240.04万吨，环比增加2.02万吨。与前值相比继续上升。

　　库存方面，进口铁矿港口库存为12609.2万吨，环比减少500.72万吨，港口库存下降。45港口日均疏港量315.14万吨，环比增加35.36万吨。钢厂进口铁矿石库存总量为9911.04万吨，环比增加127.16万吨，整体来看，铁矿的实际去库并无明显增加。

　　上周四，美联储大幅加息75基点，并用点阵图暗示未来还将继续大幅加息，大宗商品市场出现集体回落。近日来，美元指数更是连创新高，且短时之内未看到有减弱迹象，令市场对经济衰退担忧持续加剧。避险情绪下将减少商品的需求，从而压低产品价格。另外美元的持续回流，会令市场的流动性变差，此亦对商品价格产生不利影响。

　　对于铁矿，从终端的角度来看，铁水产量继续回升，并且处于相对高位，钢厂的铁矿库存处于低位，补库预期增强，对铁矿存在一定的支撑。我们可以观察到政策在持续偏向房地产行业，此举会提振铁矿需求，铁矿石短时下行空间有限。然而房地产数据目前仍未有良好表现，且近期螺纹钢连续上涨亦令终端接受度降低，短期内料难以持续走强，存在回调可能，此对铁矿的上行空间形成打压。后市铁矿短时大概率随螺纹钢回落调整。

　　盘面上，铁矿近期整体维持宽幅震荡格局。主力01在昨日夜盘高开后持续回落，料后市将考验下方支撑，建议关注706与690附近支撑。临近长假，产生大行情几率不高。注意行情变化，控制风险。

　　股市方面暂时难言乐观，随着美元指数连创新高，美元现在更受市场青睐，此种情况下股市产生赚钱效应的概率较低。建议对钢铁板块继续保持观望。目前看后市大盘走势震荡概率偏大，以热点轮换为主，难有趋势性行情。建议观察为主，谨慎操作。

　　本报告的信息均来源于非保密资料，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性。

　　所载的意见或分析仅反映发布日的观点，在不同时期，本公司可发出与本报告所载意见或推测不一致的报告，投资者应当自行关注相应的更新或修改。