【导语】9月下旬巴西大豆开始陆续播种，国际大豆期货市场将开始反馈2022/23年度的南美大豆生长情况。从目前的播种进度数据看，巴西进度快于去年同期。这将有利于缓解本年度美豆减产预期的供应压力，短期美豆期货价格开始逐步下行。

　　巴西大豆开始播种进度快于去年同期

　　上周南美部分机构开始公布2022/23年度的大豆播种进度。其中，巴西大豆最大产区马托格罗索州的农业经济研究所(IMEA)数据显示，当地农民在9月16日开始陆续播种大豆。据该机构统计，截止到9月23日，当地大豆播种进度为1.79%，去年同期为1.2%。1.79%是自2019/20年度以来同期最快的进度数据。这显示出当地较好的播种条件以及农民较强的种植意愿。

　　这样的情况同样发生在巴西大豆的第二大州帕拉纳州。据巴西农业经济部门(Deral)数据显示，截止到9月19日，该州大豆播种进度为6%，去年同期为3%。6%同样成为2019/20年度以来同期最快的播种数据。从数据以及天气报告可以看到，当地土壤条件较为湿润，因此播种进度较去年明显加快。

　　从美国气象机构的降水预测看，未来一周，巴西南部降水仍旧较为充沛，降水主要集中在马托格罗索州的东部，并对帕拉纳州完全覆盖。因此气象条件有利于早期播种进度的加速。这使得市场对本年度的巴西大豆产量形成丰产预期，对国际大豆期货价格造成一定程度的压力。

　　美豆期货持续回落美豆出口预期调减

　　美豆期货主力11月合约价格连续四个交易日回落，而在过去10个交易日中，合约价格累计下滑3.66%，基本回撤至9月12日月度报告当天的最低价格。价格的持续回落，一方面是由于巴西大豆的陆续播种，而较快的速度导致市场对本年度的南美产量较为乐观；另一方面，是目前美豆的销售进度较为缓慢，若巴西大豆明年收割上市较快，也将对美豆销售形成压力。美国农业部的周度大豆出口销售数据显示，该数据自8月底系统暂停更新后连续3周下滑，上周44.64万吨的单周数据既是过去5年同期最低值，又是7月中旬以来本年度的最低值。

　　综合来看，随着巴西大豆的陆续播种，国际大豆价格将开始受到本年度南美大豆生产情况的影响，美豆定产与南美播种增减对冲博弈，将放大美豆期货价格的不确定性。但在销售端表现不佳的情况下，美豆期货价格预计将难以上行，短期下行压力仍旧较大。