后期走势还看需求以及新季入库情况

　　一方面，目前西北产区主流成交价格高开低走，客商收购积极性有所下降；另一方面，各类水果批发价格持续走弱，对苹果的替代作用增强。短期来看，利空因素交织，苹果下跌趋势难以扭转。

　　图为全国苹果冷库库存季节性走势

　　中秋节过后，苹果期价仍走出相对弱势格局。展望后市，旧作去库压力不大、新季减产效应带来支撑，苹果期价的主导因素将转向消费端、新季入库数量、入库结构等方面。

　　新季减产消息有所消化

　　市场对新季苹果减产幅度存在较大争议，但减产基本达成共识。减产预期主要根据中国苹果协会、Mysteel及卓创资讯机构数据预估得出的结论。不过，新季产量预估减少，基本已在前期期货盘面有所消化，对于即将进入交割月的苹果2210合约而言，期货盘面价格折算成山东产区一二级现货价格大致在4.1元/斤，处于产区中高价区域，若下游需求支撑不足，短期期价调整程度恐逐步加大。

　　值得注意的是，目前苹果市场焦点不断转移至晚熟富士开秤价格、入库数量及结构方面。新产季苹果减产并不意味着入库量就少，即可能出现“减产不减收”的情况，需根据实际环境及市场行情来决定。由于今年春节相对往年较早，入库之前销售时间较短，容易造成苹果被动入库的情况。

　　目前陕西部分产区晚富士采青果订货价格有所回落，对新季整个苹果园晚熟富士订购统货价格形成不利影响。陕西富县、延安洛川晚熟富士采青主流价格在3.6元/斤左右，去年同期在2.3—3.0元/斤；陕西宜川晚熟富士采青果主流统货70#以上为2.8—3.0元/斤，基本高于去年同期水平。

　　甘肃产区晚富士陆续开始预订，产区订货多以高山货源为主，上色情况良好，预计在国庆节前陆续装车。山东红将军交易进入收尾阶段，好货价格相对坚挺，一般货价格偏弱为主，批发市场走货不佳，果农急于出售心理加强。

　　一般来说，新季晚熟富士采青果市场行情决定晚熟富士开秤价格的多少，若国庆节日期间销售不佳，且客商利润不好，节后晚熟富士开秤价格将下跌；反之，若产地销售良好，且客商有利润，将利好节后晚熟富士市场。此外，市场走货一般，加之前期高价收购早熟富士导致出现亏损，预计新产季晚熟富士下树后，果农与客商之间博弈愈发加剧，最终容易造成果农货源被动入库的情况。

　　替代水果价格持续走弱

　　从替代水果看，今年梨、柑橘等受异常高温天气影响出现减产，水果价格创近年新高。不过，自今年5月开始，中国农业部信息网发布的5种水果平均批发价格持续回落至7.19元/公斤。此外，近期从产区已摘袋的果园来看，今年晚熟富士苹果个头、果面整体较好，预计晚熟富士优果率属于正常年份，相对好于上年度。总体上，宏观环境转弱，各地水果批发市场走货量减少，消费端持续疲软的情况下，对后市新季晚富士交易将带来潜在利空影响。

　　结合市场机构预测，目前全国苹果冷库库存剩余量在3万—15万吨区间上下浮动，低库存效应支撑仍强。据统计，截至9月22日，全国冷库苹果库存为3万吨左右，当周全国苹果冷库出库量约为2.23万吨，走货继续放缓。山东产区旧作冷库去库率缓慢，由于今年产区红将军供应超预期，且需求走弱，对旧作库存货源出货形成不利影响。不过，目前剩余库存以好货交易为主，库存量偏低，在新产季苹果下树之前，基本可以完成清库，对市场供应压力较小。

　　综上所述，虽然新季苹果减产背景下，旧作冷库苹果库存剩余不多，低库存支撑效应仍存，但外围宏观面利空，各类水果批发价格持续走弱，对苹果的替代作用增强。短期内多重利空因素交织，苹果期价下跌趋势仍难以扭转。重点关注消费端能否带来支撑。(作者单位：瑞达期货)