紫金天风期货报告分析指出，前有矿山产量同比明显下降、锌矿供应紧缺；后有限电要求叠加冶炼利润环比跌幅较深、炼厂生产意愿低迷；预计全年国内精炼锌产量同比大概率减少，降幅或达到2%。上半年国内需求受疫情压制、海外需求尚较强劲，我国精炼锌净流出1.14万吨；三、四季度海外能源风险较大，国内精炼锌进口或维持较深亏损，预计四季度精炼锌进口补充仍将相当有限，我国全年锌元素进口或以锌矿为主。锌锭产量、净进口同比均大概率下降，外加去年基数包含18万吨抛储，预计2022年我国精炼锌供应量同比下降71.73万吨/10.71%。地产、汽车、出口领域锌消费大概率均同比下降，基建可能是四季度锌消费唯一的增长点，全年锌消费同比或下降9.22%。全年国内精炼锌供应呈现短缺，缺口或在12万吨左右，三、四季度社会库存预计将持续去化。