油脂窄幅运行，等待底部确立

　　制作日期：2022年09月14日

　　棕榈油方面，截至9月14日，广东24度棕榈油现货价8400元/吨，较上个交易日-50。现货方面，昨日棕榈油现货成交1500吨，较上周同期持平。库存方面，截至9月9日当周，国内棕榈油商业库存升至32.63万吨，环比+0.45万吨。豆油方面，主流豆油报价10500元/吨，较上个交易日-60元/吨。上周主要油厂豆油库存为78.4万吨，环比-1.6万吨。现货方面，昨日主要油厂豆油合计成交1.4万吨，较上周同期+0.25万吨。

　　消息上，据马来西亚大宗商品部长：马来西亚计划扩大棕榈油在欧盟的市场份额。还将加强现有的主要出口市场，特别是印度、中国、巴基斯坦和欧盟，此外还将积极的推广棕榈油产品，以渗透到非洲和中亚地区等新市场。

　　油厂方面，压榨利润较好，豆粕现货价格维持高位，下游成交有所转弱，开机率回落至62.88%。油厂大豆库存及豆粕库存均较往年偏低，上周大豆到港量环比继续下降，供应端依然偏紧，油厂挺价意愿强，开机周内或环比回落，豆油供应边际减少，且库存仍处历史低位，支撑豆油盘面价格。

　　进入9月后，在进口国需求支撑下，随着马来下调棕榈油参考价，与印尼的出口竞争取得一定优势，出口表现较8月出现明显提升，马来国内棕榈油现货价格企稳回升；北美方面，在USDA大幅下调美豆单产及种植面积的消息提振下，豆油或偏强运行。风险上，在美联储加息阴霾下，需关注消费国近期集中释放出口需求后，棕榈油后续需求是否出现疲软。东南亚目前仍处增产期，高库存问题难以扭转，但短期或受到市场情绪影响。

　　截至收盘，棕榈油主力01合约收盘报7944元/吨，涨幅0.28%，持仓-7361手。豆油主力01合约收盘报9404元/吨，跌幅0.17%，持仓+352手。盘面上，豆油及棕榈油整体维持了反弹局面，有筑底迹象，行情近期或以底部震荡盘底为主，短线等待底部确认，观望为主。