【期货层面】今周五夜盘沪铜主力2210开于62110元/吨，夜盘震荡上行涨至62650元/吨上方，周一白盘价格冲高回落。收盘价62280元/吨，较上一交易日上涨330元/吨。主力合约持仓量140415张，较上日减少5084张。 　　【现货层面】今日SMM1#电解铜现货对当月10合约报于升水720-780元/吨，均价升水750元/吨，较上周五跌75元/吨。今日升水下移，可见市场对于高升水认可度的不佳，不论是下游、亦或是贸易商之间的流转，均受到高升水、高BACK的抑制。但需关注进入长单履行期及“十一”假期前下游入场备货的情况，以有效阻击升水下滑的斜率。 　　【宏观层面】据俄卫星社16日消息，当天，俄罗斯总统普京在会见印度总理莫迪时表示，俄罗斯将尽一切努力尽快结束在乌克兰的冲突，俄方将就相关局势及时与印方沟通。 　　【综合分析】 　　美国8月CPI超预期，点燃市场多头恐慌情绪。临近9月加息，铜价高位阻力较大。目前多头主要交易欧洲能源危机，目前欧洲天然气库存相对充足，但是由于欧洲碳中和计划导致煤炭产能不足短期无法替代工业用气，导致天然气价格的飙升。这会影响到部分欧洲冶炼厂以及铜杆的供应。不过如果俄乌战争结束或者欧洲冬季偏暖，天然气价格则会迎来暴跌。供应端：TC价格上行上游现货供应偏宽松；冶炼酸价格回落，带动冶炼利润下滑，精炼铜供应释放料放缓；进口铜盈利窗口关闭，台风影响，月差扩大，短期市场货源依旧紧张。需求端：本周SMM调研了国内主要大中型铜杆企业的生产及销售情况，综合看企业开工率约为68.93%，较上周回落5.63个百分点，过大的月差及居高的现货升水令下游客户下单谨慎，部分铜杆厂产量出现下滑，这也是周内精铜杆开工率下滑的原因之一。周内居高的现货升水确实对消费造成一定的影响，不少铜杆企业反馈新增订单环比减弱。虽然多数精铜杆企业手中仍握有之前的未交付订单，但若新增订单持续减弱，势必将影响后续的开工率。 　　【操作建议】 　　近期由于欧洲能源危机发酵及人民币贬值等影响，铜价重回63000元/吨。不过65000上方压力较大，关注9月22号美联储议息会议的指引。 　　【风险提示】1，俄乌冲突超预期；2，国内疫情政策；3，欧洲能源危机发酵；

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。