尿素：期价技术性偏强

　　期货方面：UR2301合约价格涨势略有放缓，开盘最高试探2433元/吨后震荡回调，日内最低下探2370元/吨，不过尾盘收回部分跌幅，收于2396元/吨，呈现一根带较长上下影线的小阴线，结算价2393元/吨，跌幅0.04%。目前期价突破前期震荡区间上沿，短期技术面表现偏强。

　　前二十名持仓来看，UR2301合约前二十名多头持仓66408手，-1328手；前二十名空头持仓72180手，+2804手；多头谨慎减持而空头明显增持，其中方正中期增持2426手，中原期货增持1013手，市场情绪有所分化。

　　今日尿素市场价格继续上涨，期价强势突破点燃下游市场采购热情，下游工业采购需求略有更多，区域秋季农业备肥也有所启动，北方尿素现货价格强势上涨，河北、山东以及河南地区尿素工厂报价2450元/吨，涨幅普遍在20-30元/吨。

　　期价高位震荡，现价继续试探性反弹，今日尿素1月合约基差扩大，山东地区为基准地基差为84元/吨，尽管略有反弹，但同比仍处于偏低水平，鉴于中期需求端难有持续性提振，对于上游风险敞口企业，可以考虑在期货市场卖出套期保值。

　　供应方面，9月6日，国内尿素日产量15.6万吨，环比持平，开工率65.9%。近期，四川玖源因故障短暂停车，但预计本周内恢复生产，本周内，江苏灵谷二期80万吨装置将恢复生产、大唐呼伦贝尔长停装置也进入调试阶段，中期9月份复产企业仍较多，供应预计维持稳定偏宽松形势。

　　目前，价格的强势吸引部分下游需求采购，工业采购略有好转，区域性农业备肥改善，尿素现货价格也一涨再涨，短期维持偏强形势。不过，基本面角度来看，反弹基础并不牢固。一方面，供应端，随着后期检修企业复产，尿素日产规模稳定，供应同比偏高；另一方面，需求角度而言，区域性农需启动以及工业开工率好转，改变需求悲观预期，但下半年农需规模有限，工业需求仍受到下游高库存以及终端负反馈制约，需求端提振有限；此外，近期产地疫情形势好转，坑口报价已经出现松动，加上企业生产利润较为可观，成本端不足以支撑尿素价格上行。尿素期价短期在2350上方偏强对待，但上行基础不牢固，不建议追涨，待高位见顶迹象后可逢高沽空。