SP09合约终完成交割，其对SP01合约的升水一度升至+1400元/吨，吸引了7.62万吨仓单参与。8月，青岛港、常熟港、保定地区及仓单总库存在201.5万吨级，同比去库-0.3%，明显低于4月的+26.1%，可流通货源相对偏紧。 　　在最近一个月内，阔叶浆累计上涨约+50元/吨，不及针叶浆的涨幅+200元/吨。随着海运疏通，逐步到港的资源有望缓解阔叶浆长达9个月的相对强势。与之相对的，包括国废黄板纸、白卡纸、瓦楞纸在内的包装类用纸的估值已处于较低位置。国内8月各项消费数据尚可：社会消费品零售总额同比+5.4%，前值为+2.7%；制造业投资当月投资同比+10.6%，前值为+7.5%。近端数据有利于包装用纸的相对走强。 　　7月，国家统计局公布的国内造纸及印刷业亏损企业数为3697家，同比增加+40.9%，且已连续15个月边际增加。8月，国内造纸业上市公司市净率报收1.20倍，同比下滑-26.3%。整体下游经营较为仍较为艰难。 　　基本面改善。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。