操作建议：贵金属：虽然8月超预期非农数据的出炉，美联储在明年加息幅度的预期明显升高，市场从交易加息至3.5%，上升至交易加息至4%。名义利率预期走高进一步压制了贵金属价格，以伦敦金计价的国际金价出现大跌，并跌破1700美元/盎司的支撑位。不过白银表现较强，在供应减少以及光伏需求增加的背景下全周不跌反涨，此前做空的投机资金大幅离场，CFTC净空头寸明显减少。我们观点不变，白银光伏需求始终处于高位，而供应端二季度矿山继续减产，整个供需偏紧格局不变。而随着各国央行连续加息，令经济复苏存在较大不确定性，尤其是2011年欧债危机的前车之鉴令贵金属存在较大的弹性。且当前机构净持仓过度偏空，也使得后期预期反转下存在较大的反弹机会。因此从操作上我们维持贵金属偏多的观点不变。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。