股指

　　上周A股收长阴线，两市成交萎缩明显，北向资金变化不大。随着海外加息预期再度升温，美元指数进一步走强，但人民币大幅贬值预期不强。9月高频数据显示经济仍在修复过程中，国内经济基本面和货币政策环境对A股形成有利支撑，股指期货逢低多头思路。

　　纸浆

　　卓创数据，保定地区、天津港、青岛港、常熟港、上海港、高栏港及南沙港纸浆合计库存量环比下降1.8%。8月，我国共进口纸浆260.5万吨，环比增加43万吨；进口金额为2162.3百万美元，平均单价为830.06美元/吨。1-8月累计进口量及金额较去年同期分别增加-5.0%、6.0%。

　　橡胶

　　8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)合计59.2万吨，同比增加11.9%。1-8月中国进口天然及合成橡胶(含胶乳)共计456.7万吨，同比增加5.1%。8月我国重卡市场大约销售4.5万辆，环比基本持平，同比下降12%，净减少6300辆。

　　原油

　　OPEC月报，8月份OPEC原油产量增加61.8万桶/日至2965.1万桶/日，沙特增产23.6万桶/日至1105万桶/日；预计2022年全球原油需求增加310万桶/日至10003万桶/日，预计2023年将增加270万桶/日。美国石油协会(API)数据，API美国原油库存增加603.5万桶，预期增加20万桶；汽油库存减少322.5万桶，精炼油库存增加175.2万桶。

　　沥青

　　隆众数据，国内沥青78家样本企业产能利用率为44.5%，环比增加4.8个百分点。54家样本沥青厂家库存为94.6万吨，环比增加1.7万吨，增幅为1.8%；70家样本沥青社会库存为69.2万吨，环比下降2.8万吨，降幅为3.9%。沥青样本装置检修量为40.98万吨，较前一周跌13.62万吨，环比下降24.95%。

　　黑色系

　　螺纹钢

　　上周钢材表观需求消费量出现回落，供给端继续维持高位，库存由降转增，生产利润再度收缩。目前煤焦铁矿等上游原料短期盘面维持偏强运行，对钢材价格有成本支撑。国内钢材库存处在近年来低位水平，在“金九银十”旺季需求和宏观利好政策支持下，钢材价格仍有利多的机会，预计国庆节前或震荡偏强运行。

　　铁矿石

　　全国钢厂进口铁矿石库存总量为9783.88万吨，环比增69.78万吨。需求端，目前钢企仍处于复产过程中，日均铁水产量238.02万吨，铁矿石需求仍在高位。铁矿石受复产和国庆假期补库支撑，预计短期价格震荡偏强运行。

　　焦炭

　　焦炭市场暂稳运行。部分焦煤品种价格上调，原料成本对焦炭现货价格支撑走强。焦企利润亏损有所加重，对焦炭第二轮降价抵触情绪强烈。部分焦企焦炭库存稍有累积，不过整体场内焦炭库存仍处低位。短期内焦炭市场暂稳运行，期货盘面随焦煤偏强运行。

　　焦煤

　　炼焦煤市场稳中偏强运行。受煤矿事故及电煤保供影响，瘦煤、贫瘦、气煤等配煤定价上调，竞拍持续升温，流拍占比环比下降。下游焦企开工延续前期高位，低库存企业刚需采购，叠加国庆前补库预期，带动炼焦煤出货情况好转，成交价格有所上涨。预计焦煤期货偏强运行。

　　铜

　　中国铜矿进口基本处于高位，8月铜矿砂及精矿进口量为227万吨，环比增加19.5%；前8个月累计进口量1663.5万吨，同比增加9%。8月SMM中国电解铜产量为85.65万吨，环比增加1.97%，预计9月电解铜产量将回升至90.07万吨，预计铜价维持震荡。

　　铝

　　国内方面，相较于下游加工企业，电解铝冶炼企业的产能恢复弹性弱，却频繁受到扰动，产量增速一直被压制，同时净进口量偏低。宏观的利空影响间歇性发力，衰退预期导致中长期存在压力。短线铝价维持震荡。

　　锌

　　供应端，8月精炼锌产量46.27万吨，预计9月环比增加6.3万吨至52.57万吨，趋于宽松的矿供应逐步转化为精炼锌产量的增加。消费端，国务院常务会议扩市场需求增发展后劲，稳外贸稳外资举措助力经济巩固恢复基础。整体锌价震荡偏强。

　　镍

　　基本面方面，不锈钢9月产量预期259.14万吨，环比增加13.72%，同比增加16.49%，同环比均有所增加，其中300系产量142.89万吨，环比增加16.35，同比增加21.24%。不锈钢和硫酸镍产量回升将提振镍需求量。短线镍价偏强。

　　农产品

　　粕类

　　大豆到港量不高，预计库存继续下降。9月份国内大豆到港量偏低，油厂豆粕库存持续下滑，现货基差保持坚挺，生猪价格上涨，豆粕需求持续向好，预计短期豆粕库存将维持偏低水平。粕类维持偏强震荡。

　　油脂

　　市场预测在生产加速以及来自竞争对手印度尼西亚的激烈竞争下，8月马棕库存209.46万吨，升至3年以来最高。国内三大油脂目前供应端问题不大，两节备货接近尾声，叠加国内疫情和国外美联储加息等宏观因素的影响，油脂震荡调整。

　　棉花

　　下游需求有所改善，纱布库存下降，纺织企业开机率增加，棉花走货加快，市场开始有旺季特征显现。但由于全球终端消费市场低迷，整体纺织订单欠佳。全球棉花库存调增1.5万吨，短期棉价低位震荡。

　　白糖

　　国内新榨季已开启，同比提前，甜菜糖供应压力或提前。三季度进口预期增加，库存压力较大，消费疲软，基本面难言乐观。短期贸易商手中库存降低，有补库的需求。郑糖维持低位技术反弹。