创业板历来是新能源产业的成长“沃土”，在更为包容、开放的注册制改革背景下，也吸引和培育出更多战略新兴“生力军”，例如8月份前后脚在创业板敲钟的2家新能源企业——金禄电子和天力锂能正是其中的代表。

金禄电子是国内汽车PCB领域快速成长企业，公司以BMS板为切入，成为宁德时代第一大PCB供应商。天力锂能则是国内小型动力锂电池三元材料龙头，主打小型动力锂电池的同时，还加快布局新能源汽车动力电池市场。

事实上，以上两家企业是创业板注册制下，创新企业市场准入和培育服务体系更加健全的缩影。

创业板注册制实施两年以来，“优创新、高成长”的特色更加鲜明。数据显示，目前创业板新能源上市公司合计40余家，总市值超2万亿元，市值占比近17%。这些企业同样是板块中的业绩“领跑者”，2021年，创业板新能源上市公司实现营业收入2855.71亿元，同比增长70%，实现净利润255.37亿元，同比增长达116%，大幅优于板块平均水平。

与此同时，对于像金禄电子、天力锂能等新登陆创业板的企业而言，上市为其公司发展打开了源头活水，将帮助公司充分利用资本市场做大做强，为未来公司的成长性、创新性注入更充分、更持久的动能。

卡位黄金赛道，金禄电子研发成果多点开花

登陆创业板尚不足1个月，金禄电子算得上是资本市场的“新兵”。8月26日，金禄电子在深交所创业板敲钟，上市发行3779万股股份，发行价30.38元，募资11.48亿元。金禄电子是新能源汽车PCB头部企业，从事印制电路板（PCB）的研发、生产与销售。

PCB被称为“电子产品之母”，下游应用领域广泛，金禄电子所在的汽车PCB领域也因此被看作是电动化、智能化双加持下的黄金赛道。

金禄电子正式进军新能源汽车电路板领域是在2016年，公司从电池管理系统（BMS）这一应用终端发力，产品逐渐覆盖到电机控制器、DC-DC 转换器、车载充电机、充电桩、ADAS、智能座舱、T-BOX 等智能电动汽车的核心部件及配套设施，积累了包括整车企业、Tier1、EMS 工厂在内的新能源汽车产业链中优质及较为广泛的客户资源。

受益于新能源汽车的迅猛发展，金禄电子近年来经营业绩也水涨船高。2019-2021年度收入和净利润的年均复合增长率分别达到48%和43%。在今年上半年疫情影响下，公司业绩仍保持良好增长态势，实现营业收入7.46亿元，同比增长29.49%；净利润则达到0.59亿元，同比增长26.71%。根据招股书，2022年1-9月，公司预计实现营业收入11.5-12亿元，预计实现净利润0.87-0.92亿元。

在技术研发方面，金禄电子重点围绕新能源汽车、智能驾驶、5G等领域开展新产品、新技术、新工艺研发工作，形成了一系列核心技术。截至目前，公司累计获得专利授权近百项，其中发明专利14项，快速地填补了公司在专利方面的短板及发明专利方面的空白。

在新能源汽车电子领域，金禄电子以BMS电路板为切入点，并拓展研发“电机”“电控”等其他新能源汽车核心零部件电路板，其中以“新能源汽车动力电池组专用高稳定性电池连接线路板”、“内嵌铜基印制线路板”为代表的产品被认定为广东省高新技术产品。在通信电子领域，公司以散热、高频、高速等为研发重点，着力改善PCB性能，其中“5G长条压合天线印制板”、“环氧树脂填充铜柱导通技术线路板”等为代表的产品被认定为广东省高新技术产品。

锂电池材料细分龙头，豫企天力锂能登陆创业板

8月29日，天力锂能在深交所创业板上市。上市发行价57元，发行市盈率为81.94倍。上市发行首日，天力锂能股价盘中一度冲高至82元，当日收盘价报68.69元，收涨20.51%，总市值达到83.79亿元。

近年来，随着电动汽车、电动自行车、电动工具等对锂电池需求的持续增长，作为锂离子动力电池主要正极材料的三元材料未来市场空间巨大。天力锂能正是致力于锂电池正极三元材料的研发、生产和销售，从某种程度上说，天力锂能在创业板的上市，填补了豫企在动力电池板块上市的空白。

国泰君安在相关研报中提到，天力锂能是国内小型动力锂电池三元材料龙头。一方面，2019及2020年，公司在电动自行车与电动工具锂电池用三元材料领域相关产品出货量居行业首位；另一方面，公司产品种类丰富且具性能优势，主打小型动力锂电池的同时布局新能源汽车动力电池市场。

天力锂能介绍，一直以来，公司都十分重视科技创新。近年来，针对自身产品特点和行业技术发展趋势，重点进行了单晶、包覆、掺杂、高镍、低钴、无钴、NCA、四元等新产品的研发工作——一方面不断改进生产工艺和提升产品性能，另一方面加大投入开发新产品与新技术。

在新研发产品方面，主要包括TLP504、TLM507、TLD613、TLM6310、TLD6507、TLD705、TLD806、TLP812、CAXT-01等型号，产品体系包括了3系、5系、6系、8系等市场主流产品，并且具备7系、9系、NCA等产品的生产能力，实现了低镍、中镍、高镍三元材料产品全覆盖，已广泛应用于电动汽车、电动自行车、电动工具等多个领域。

公司在三元材料之外，还开发了磷酸铁锂正极材料，并启动了年产2万吨产能的项目；同时，针对锂电池的回收和综合利用也展开了产业布局。这些项目建成后将进一步丰富产品系列，确保为更多客户服务，同时有利于增强原料保障、降低生产成本，提高公司产品的市场竞争力。

9月14日，天力锂能发布公告，公司拟使用额度不超过2亿元超募资金及闲置募集资金进行投资“年产一万吨电池级碳酸锂项目”，使用额度不超过3.87亿元超募资金投资“年产2万吨磷酸铁锂项目”。此举也将进一步夯实公司在小型动力锂电池领域的发展战略定位。

看中创业板创新企业成长“沃土”的天然属性

事实上，作为中国PCB产业壮大的建设者与见证者，金禄电子近年来也在不断谋求通过资本市场做优做强。

谈及为何选择创业板作为上市首选？金禄电子称，公司看中的是深交所作为创新企业上市“沃土”的属性。公司认为，创业板“服务国家创新驱动发展战略，支持创新型、成长型企业发展”的理念与公司发展路径相契合，尤其在注册制下，创业板的融资效率、市场流动性、制度安排及市场服务等能够为公司提供一个良好的资本市场平台，有效提升公司的品牌效应及市场认知度。

回顾上市路，天力锂能谈到，一方面，深交所创业板着重服务于战略性新兴产业，创业板总体的平均市盈率、换手率更高，更有利于企业首发融资、并购重组和股权转让。另一方面，创业板更具多样性包容性，对上市公司规模要求灵活，可以接纳更多元、更具特色的各类企业上市。

同时，天力锂能认为，深交所更具创新氛围和服务精神，深度了解企业需求，针对企业发展所处阶段、企业特点，切实解决企业困难，更具创新服务精神。

“创业板注册制改革在发行上市条件方面持续优化，放宽了对企业盈利的限制，设置多元丰富的上市条件，使用市值、营收、研发等维度来考量，支持不同成长阶段和不同类型的创新创业企业在创业板上市，大幅提升创业板市场的包容性和开放性，有利于为更多优质创新型企业提供融资支持，帮助企业充分利用资本市场做大做强。”天力锂能表示。

展望下一阶段发展目标，金禄电子表示，公司将以上市为契机，以市场营销、科技创新、资本运作为助力手段，进一步增强在重点及新兴市场的营销能力，优化产品结构，加快湖北生产基地的建设和产能释放，提升智能制造水平及新产品、新工艺研发能力，强化人才队伍建设，充分利用上市公司平台以及债务融资方式筹集发展所需资金，致力于成为全球新能源汽车电路板领域一流的生产商及国内电路板行业竞争力较强的知名企业。

天力锂能则谈到，公司此次创业板上市为企业发展打开了源头活水，上市后不仅为公司募集到了发展的资本，也有利于公司形象和品牌知名度的提高，更容易获得社会的信任，更容易获得市场和用户的认可。

“成为创业板上市公司的一名新兵，还有很长的路要走。”天力锂能表示，上市后，将进一步提高公司治理水平，维护股东权益，注重股东长期回报；继续坚持创新驱动发展之路，用好创业板再融资、并购重组、股权激励三大资本工具，持续构建产业、资本及人才优势，加快公司战略实施，持续提高资金使用效率和盈利能力，提升公司的行业地位和市场规模等综合实力。

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