隔夜镍震荡偏弱。LME镍0-3月调期费保持贴水状态；国内镍则维系升水，进口镍昨日相对沪镍2210升水3150元/吨，较上一交易日下跌100元/吨；国内进口窗口也暂时处于关闭态势。基本面方面，不锈钢9月产量预期259.14万吨，环比增加13.72%，同比增加16.49%，同环比均有所增加，其中300系产量142.89万吨，环比增加16.35，同比增加21.24%。同时，9月硫酸镍产量继续提升。不锈钢和硫酸镍产量回升将提振镍需求量。本轮镍仍是一次修复式反弹，不锈钢行业做多利润带动市场情绪，但镍本身已处在产业链较高位置，不锈钢和镍生铁进行价格和利润修复，对精炼镍持续推动力有限；另外站在新能源电池产业链，高镍价继续向终端传导并不顺畅，镍价大幅上行空间亦受限。综合来看，对待本轮镍价不宜高看。

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