苯乙烯

　　今年面对美欧等多国“史诗级”的通货膨胀，美欧“加息鹰”高飞，对全球大宗商品价格影响深远，使其波动加剧。苯乙烯市场亦是高位难跌，进入9月份以来，国内苯乙烯市场表现坚挺，原油成本方面对苯乙烯依然有一定的支撑，原油虽然波动幅度较宽泛，但目前地缘政治复杂，对俄的制裁延续，高油价的背景下，苯乙烯成本驱动力虽不及上半年，但维持一定的托动。

　　除了国际油价强势态势外，全球通胀继续上演，美联储今年以来连续加息，提高利率以应对通胀，抬高了美元汇率，也对石油衍生物产品形成高物价，令需求端受抑。据悉，9月20-21日（美东时间）将召开美联储新一轮加息会议，美欧“加息鹰”盘旋不止，市场人士预计9月可能再加息75个基点，机构观察预测，美联储到9月加息50个基点的概率为10%，加息75个基点的概率为90%；到11月份累计加息75个基点的概率为8.7%，累计加息100个基点的概率为80%，累计加息125个基点的概率为11.3%。同时9月8日欧洲中央银行召开货币政策会议，决定将欧元区三大关键利率均上调75个基点，并表示可能继续加息，以进一步遏制通胀水平。这是自2002年实体欧元货币面世以来最大幅度加息。由此来看同，四季度全球大宗商品的价格波动可能加剧。部分敏感产品会被动跟随大幅波动。

　　目前苯乙烯期现货波动亦中加快变化节奏，能源偏强且苯乙烯供应面相对偏紧，期货多头表现强劲，但通胀亦是抑制了终端需求，对苯乙烯的上涨形成阻力，市场人士对于近期以来苯乙烯的连续上涨持更多的保守态度。目前苯乙烯市场跟随大宗品而高位大幅波动，终端三S产业对原料高位传导力不强，及需求偏弱等因素影响下，下游产业跟进一般。考虑到“金九”依然是终端需求的传统旺季，主体下游PS及ABS的开工率环比上月小幅回升，但不及往年同期，特别是ABS在以前旺季维持100%的开工率的现象已不复存在，截止目前ABS产业的开工率在86%附近徘徊，PS产业的负荷亦不高，EPS预计尚有提高空间，终端房地产及汽车、家电、电器方面的需求温和难放量，下半年以来我国政府努力保持国内经济平稳运行，多台多项有利措施有利于增强市场主体与消费者信心，预计国庆之前终端有一定的补仓需求体现，码头的库存维持较低水平。

　　苯乙烯企业盈亏受价格反弹持续改善中，后续工厂开工率有提升趋势，部分工厂已有提负，由于利润目前已转正，苯乙烯工厂营运压力降低，原料纯苯方面近期的涨幅低于苯乙烯也降低了企业的成本压力，苯乙烯国产供应存小幅增量预期。

　　虽然苯乙烯目前利好偏多，但终端成本转化不佳，近期以来，三大主体下游的盈利水平不及预期，且有部分下游处于盈亏平衡线上，终端在旺季提负意向不高。目前工厂对现货采购积极性观望，苯乙烯持续拉高后，终端对其支撑力度削弱。预计国庆之前市场多头依然反复，资金亦有逢高了结，盘面上涨阻力渐显。继续维持短强长弱思路。