本文信息来源于银河期货研究所。以上观点仅供参考，不作为入市依据！

【银河期货铜早评20220914】  

昨日伦铜冲高回落，宏观方面，美国8月cpi数据录得8.3%，比市场预期的高，市场开始预计美联储9月份加息100BP，年底加息到4以上。基本面方面，中秋节假日期间，上周因台风滞留的进口铜清关进入国内，昨日公布的smm库存增加1.91万吨。不过本周台风再次登陆江浙沪一带，上港，宁波码头停止港口作业，会再次导致进口铜滞港。LME铜库存一直下降，LME0-3升水抬升至125.75美元/吨，LME的俄铜也有运往国内的趋势。消费方面受价格影响比较大，最近下游拿货积极性下降，等待价格回落后采购及为十一备库。价格方面，美国8月cpi高于市场预期，风险情绪回落，市场开始预期下周美联储会议加息100BP，加上上周的进口铜流入后，上海现货升水回落，最近铜价可能会高位回落。以上观点仅供参考，不作为入市依据

【银河双焦 20220914早评】
【交易策略】
节前个别钢厂提降，主流钢厂节后降价预期较强，短期煤焦现货弱势不改。宏观层面，昨晚美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化，大宗商品承压下行。产业层面，一方面在于钢材需求向好，钢联数据显示螺纹表需320万吨左右，环比增量明显，成材定性向上；另一方面，中秋国庆等节假日到来，下游考虑运输效率等问题，原料补库预期充足，叠加考虑产地煤矿安监严格等，原料走势偏强。短期国内外宏观与钢材走势仍是主导，短期煤焦区间震荡  关注钢厂补库节奏；中长期房地产未见底双焦仍是空配。
【相关价格】
现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦平仓价 2550，测算焦炭仓单 2741-2776 元/吨左右。河北唐山蒙古现货主焦 2127 元，单一蒙煤仓单 2127 元左右。
【重要资讯】
1、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。
2、梅花”过境沿江沿海地区部分砂石码头暂停发货。受台风影响较大的区域在华东地区，预计15-16号台风结束后陆续恢复正常，短期砂石供给量有小幅影响，整体影响不大 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

【银河钢材-20220914早评】
【交易策略】
美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%，市场预期9月加息75bp概率强化，受此影响大宗商品以及美股跳水。8月国内社融数据仍彰显居民购房信心不足。钢联数据显示，上期五大材增产去库表需回升，分品种看螺纹增产去库表需回升，表需同比维持-13.7%；热卷产量持平，库存下降，表需小幅回升；建材端水泥出货量有所回落、水泥开工回升、混凝土发运小幅回升，操作上螺纹表需短期维持 300万吨之上不宜追空，等待产业矛盾进一步积累后选择方向。
单边：短期预计震荡为主，中线反弹逢高空远月螺纹热卷，风险：需求超预期回升，产量超预期下降等。
套利：建议逢低做多远月卷螺差，风险点：热卷产量超预期增加、电炉复产不及预期等
【现货价格】
现货：网价上海中天螺纹 3980 元（-），北京敬业 4060（+40），上海本钢热卷3960 （+20），天津河钢热卷 3990（+30）。
【重要资讯】
1、受台风“梅花”影响，9月14日宁波钢协一号库、宁波华埠码头、宁波大榭智品库、浙金物流宁波镇海库、宁波生和码头将全天停止作业。
2、美国8月CPI超预期，美联储9月加息75个基点预期强化。美国8月CPI同比上升8.3%，高于市场预期的8.1%；环比则上升0.1%，市场预期会下降0.1%。市场普遍预期，美联储下周将加息75个基点，为连续第三次加息。
3、浦项制铁3号高炉于10日恢复正常运行，4号、2号高炉于12日先后恢复运行。至此，浦项制铁厂所有高炉进入正常运行系统。随着部分钢厂正常运转，开始生产钢材半成品。
（以上观点仅供参考，不作为入市依据。)

【银河期货-沥青20220914早评】
【行情复盘】
BU12夜盘收3734点（-0.98%）。
【重要资讯】
现货方面，昨日国内沥青市场维持涨跌互现走势，山东地区个别炼厂合同报价稳中走跌，华南地区主力炼厂价格小幅上调30元/吨。华南地区整体供应稳中有所增加，市场资源紧张局面缓解，终端需求有所放缓，高价成交有限；山东地区资源供应相对充裕，各品牌资源竞争明显，个别合同成交稳中走弱，低价出货整体尚可，但是仍难出现区域内产销平衡，厂库有所增加。（隆众）当前山东沥青现货4250-4570，华东地区4650-4850，华南地区4780-4900。
成品油基准价：山东地炼92#汽油+16至9138，0#柴油+38至8735。
【交易策略】
受天气影响终端刚需略有走弱，炼厂供应端仍有持续增加的趋势，在油价宽幅震荡的格局下，沥青现货预计依旧坚挺，现货估值高位的状态下，未来供需朝着宽松格局演化，盘面上行驱动有限，但低库存高基差给出盘面较强支撑， BU12合约维持3700-4000区间宽幅震荡思路。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）

【银河期货-原油202209014早评】
【行情复盘】
原油结算价：WTI2210合约87.31跌0.47美元/桶或0.54%；Brent2211合约93.17跌0.83美元/桶或0.88%。SC2211涨23.7至650.2元/桶，夜盘跌6.1至644.1元/桶。Brent首次行价差-0.12至0.94美金/桶。
【重要资讯】
地缘方面，乌克兰在东北部发动快速反攻并击退入侵的俄罗斯军队后，现在目标是解放所有被占领的领土。白宫表示，美国可能“未来几天”将宣布对乌克兰新的军事援助计划。
供需方面，OPEC在周二发布的月报中维持其对2022年和2023年全球石油需求强劲增长的预测不变，理由是有迹象表明，尽管存在通胀急升等不利因素，但主要经济体的情况好于预期。OPEC下调了3季度全球原油需求，主要降幅发生在中国，同时上调了4季度全球原油需求，增长点主要在印度和中东。OPEC预计2022年的石油需求同比将增加310万桶/日，2023年将增加270万桶/日，与上个月给出的预测一致。美国石油协会(API)的数据称，截至9月9日的一周，原油库存增加了约600万桶，汽油库存减少了约320万桶，而馏分油库存增加了约180万桶。彭博新闻记者援引不具名消息人士的话推文称，当原油价格跌至每桶80美元以下时，美国可能开始重新补充其紧急石油储备。
宏观方面，8月美国消费者物价意外上涨，8月CPI环比上涨0.1%，同比涨8.3%，均高于预期。核心通胀在租金和医疗保健价格攀升的情况下加速，通胀可能还没有触顶，这将让美联储在激进的货币政策道路上保持一段时间。
【交易策略】
隔夜油价在CPI数据超预期后大幅回落，9月份美联储或仍将保持激进的货币政策，市场对于远期经济预期并不看好，原油需求增长空间有限，宏观利空再度来袭。美国计划在80美金时回补SPR给了油价一定支撑，但在9月加息落地前，宏观扰动仍较为剧烈，短期盘面宽幅震荡， Brent主力参考85-100美金区间。（以上观点仅供参考，不做为入市依据）