摘要： 　　棕榈油：随着马来西亚棕榈油产量迎来恢复性增长，缓解市场对供应的担忧。周一马来西亚棕榈油局将会发布月度供需数据，市场关注马棕库存是否会突破200万吨创2年来新高。虽然近阶段马来西亚棕榈油出口需求环比改善，但在印尼出口加速和马来西亚国内棕榈油产量季节性恢复增产的双重压力下，马来西亚棕榈油库存攀升风险仍在持续增加。国内棕榈油港口库存面临重建，需求增量能否化解库存增量有待观察，短期棕榈油基差继续承压。此外，近期宏观压力释放，国际原油期价高位动荡加剧，继续对油脂市场带来外溢影响，短期棕榈油期价动荡加剧，高波动率下价格重心明显下移，在油脂中表现最弱。关注后期国内到港情况和国内需求变化，空头思路对待。 　　豆油：供应端来看，美豆油库存攀升，乌克兰谷物出口节奏明显加快，印尼和马来西亚棕榈油的出口竞争增强，油菜籽和棕榈油产量的恢复性增长预期渐强，原油价格波动，各主产国生物燃料政策的变动，主消国进口变化，都将成为扰动豆油价格的因素。随着油厂开工率的逐渐恢复，节日备货节奏继续影响豆油消费，同时受到多地疫情散发的影响，餐饮消费受到打压，豆油表观消费面临高位回落的风险，库存将进入累积阶段。同时相比棕榈油，豆油的价格还将受到原料大豆的影响，美豆期价步入调整，油粕强弱转换对豆油价格的压力持续增加。短期豆油期价波动率仍处于快速攀升阶段，在市场供应压力尚未缓解之前，油脂期价仍将整体承压，豆油期价步入调整阶段。短期外盘豆棕价差高位运行制约国内豆棕价差收缩空间。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。