主要内容：

• 国际、国内棉花期货走势回顾

• 8月份棉花供需分析

• （1）8月份USDA公布的平衡表明显调低美国棉花产量

• （2）中国棉花需求调低、库存增加

• 棉花期货未来关注的因素

• （1）美国棉花产量有可能上调，全球棉花有过剩趋势

• （2）基金多单连续加仓，棉花最坏时期过去

•   (3)美国棉花产量回升概率较大

• （4）棉花下游需求逐步恢复结论

结论：

ICE棉花在8月份见底反弹后，在美国棉花减产下基本探底完成，国内棉花在库存和新棉上市双层压力下地位整理，但绝对价格已经比较低，随着棉纱传统旺季逐步来临，国内棉花底部已经凸显，14000元以下将成为做多良机。

内容来源：宏源期货研究所

作者：肖峰波

从业资格证号:F3022345

投资咨询证号:Z0012557

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