【供应】据SMM调研，预计9月国内电解铜产量为90.07万吨，环比上升5.16%，同比增长12.18%。进口货源补充，高温限电缓解，开工恢复将在一定程度上缓和现货供应紧张格局。 　　【需求】下游分化，整体比小幅改善，但难达往年同期水平。据SMM调研，9月9日铜杆周度开工率74.56%，周环比回升0.9%。8月铜材开工率预计75%，月环比增加1.22%，年同比增加0.87%。8月铜管开工率预计70.61%，月环比减少0.63%，年同比减少5.54%。8月铜板带箔开工率预计75.87%，月环比增加2.21%，年同比减少8.71%。9月漆包线开工率预计66.88%，月环比增加1.14%，年同比减少6.09%。 　　【库存】9月9日社会库存7.07万吨，周环比减少0.43万吨。9月9日保税区库存13.47万吨，周环比减少2.5万吨。9月9日SHFE库存36371吨，周环比减少1106吨。9月9日LME库存105450吨，周环比增加2725吨。 　　【逻辑】美元指数高位回落，关注下周美国通胀数据。国内8月社融数据改善，“保交楼”稳定市场信心，需求有回暖预期，仍需防范疫情多点散发。智利Escondida铜矿罢工扰动，“金九银十”传统需求旺季仍有期待，库存低位去化，对铜价形成支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。