现货端：8月份国内猪价呈震荡走高走势，期间受中秋、开学等消费拉动，兼有养殖端的惜售、压栏和二次育肥推动，整体出栏量环比增加约5%；其中，河南均价由7月底的21.3元/公斤涨至8月底的23.1元/公斤，涨幅8.5%，涨1.8元/公斤；四川均价由7月底的21.85元/公斤涨至8月底的24.35元/公斤，涨幅11.4%，涨2.5元/公斤；展望9月，供应端，集团计划出栏量环比或小幅下滑，月初散户大猪有逐步出栏迹象，但价格回落后整体仍有惜售情绪，加之压栏和二育分流作用，供应端维持略偏紧状态；需求端，尽管终端对涨价较抵触，但随着降温继续，以及中秋国庆等备货的影响，需求边际上预计有转好的空间；整体价格在中秋节前后预计小幅回落，之后维持易涨难跌格局。 　　供应端：官方数据显示，7月母猪存栏4298万头，环比+0.5%，幅度略低于市场预期及草根调研数据，产能延续今年5月以来的回升趋势，但更多影响今年之后的供应，受去年下半年以及今年一季度产能持续去化的影响，今年内生猪供应或持续偏紧，年初以来整体屠宰量明显低于去年；草根调研数据显示由仔猪出生数量推导的理论出栏量将于今年9月见底回升，延续至明年1月；另一方面考虑供应的另一变量出栏体重，绝对量看体重中性且低于去年，在价格偏高背景下体重并未大幅增加，表明缺猪才是当前主要矛盾，但环比走势看反季节性走高，或暗示未来大猪出栏压力偏大。 　　需求端：屠宰端亏损，表明需求一般，后疫情时代，居民消费能力和消费意愿均较差，前两年高价对猪肉消费或造成一些替代，但进入下半年，后市消费有边际转好的空间。 　　小结：进入9月后，供应端针对节日的大猪出栏量增多，随着政策压价的进行，养殖端认卖力量增加，表现为价格和肥标价差一同回落，加之节前备货需求一般，现货走势偏弱；另一方面，由于政策调控力量的出现，盘面主动拉涨或升水的力量较弱，未来期货的走高有赖于现货的见底和走升，中线上仍值得期待；短线回调思路，中线关注下方支撑。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。