随着前期胶价大幅下跌以后，在多空因素分歧背景下，近期国内橡胶期货呈现止跌企稳，振荡运行的态势。目前胶价维持偏弱格局的背后逻辑依然没有改变。其一、当前正处于东南亚产胶国以及我国天胶主产区的年内产胶旺季阶段，未来2-3个月，产胶量还将呈现逐月环比增加的态势，这就意味着后期胶市供应压力会有增无减。其二、8月国内物流业景气指数出现回落，受疫情反复以及终端需求恢复不佳导致重卡8月销量持续维持低迷态势，叠加乘用车经销商库存指数回升，预计8月国内汽车产销量恢复势头或将放缓，后市“金九银十”消费能否好转存在较大不确定性。而国内消费依然偏弱，加之多地疫情散发对居民用车消费产生不利影响，因此胶市需求前景缺乏进一步改善的动力。其三、欧洲央行鉴于8月持续攀升的通胀局面，于9月议息会议中加息75个基点，而美联储9月议息会议加息75个基点的概率也上升至80%。美联储加息预期和欧洲能源危机引发市场恐慌，美债收益率曲线倒挂，市场对经济衰退预期加强。短期来看，国内沪胶期货市场依然面临“胶市供应压力增加”、“需求改善缺乏持续性”以及“宏观面风险”这三座大山的考验，后市沪胶仍以振荡整理的格局运行为主。

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