近日20号胶加速下行，主力合约收盘价在8月末首次跌破万元关口，今日最低已下探至9250元，一周跌幅近7%。泰国杯胶(20号胶原料)价格跌破40泰铢/千克，是2021年初以来新低，对胶价的成本支持显著下移。8月份国内物流业景气指数环比回落2.3个百分点至46.3%，再次接近4月份疫情严重时的水平。物流需求疲软导致重卡、全钢胎销售不畅，对天胶需求有抑制作用。还有，6月份以来大宗商品价格普遍回落，而7月底之前RU跌幅大于NR，两者价差一度低于1000元(今年1-6月平均价差为2218元)，RU相对超跌。NR是生产轮胎的主要原料，近来轮胎企业开工率偏低，NR价格出现补跌。9月2日RU-NR回到2800元上方，参考以往表现，价差继续扩大的余地可能有限。如果价差达到3000元以上，可考虑买NR卖RU操作。