橡胶继续低位运行

　　基本面综述：期价在经历了四周窄幅下跌后，就目前这个价位来看已仅剩成本支撑。基本面上国内新胶产出除海南节奏较慢一些，云南基本上正常出胶，雨季造成的影响不大，不过橡胶厂开工率不是特别高，截止到9月2日，云南胶水价格10900元/吨，周环比下跌400元/吨。产胶国方面，上半年泰国出口同比上涨，前7个月总计198.8万吨，同比增加近7%。上游压力比较大，且就当前基本面各方因素来看，利空因素较多。另外，国内受疫情影响，市场其实不是很景气，下游轮胎成品库存仍高，长期的去库仍偏悲观，预计持续压制下游轮胎开工率，但总体开工仍偏高;终端汽车的产销不乐观。上游增量上涨而下游出货难是当前的基调，这注定了至少本周来看胶价难以出现大幅回升，万二附近也仅靠着成本支撑。

　　操作建议:橡胶01合约日内运行区间在12450-12190，短期继续维持低位运行，整体环境较差，暂时观望等待企稳。

　　(倍特期货魏宏杰李艳绪)