国泰君安期货点评：焦煤、焦炭主力合约盘中分别跌超6%和5%，在弱现实的背景下，前期支撑市场上涨的旺季预期迟迟得不到验证是此轮市场交易的主要驱动。从宏观层面来看，虽然在上周召开的国务院常务会议中再次表明新一轮稳增长措施将继续发力，但悲观情绪在终端需求相较低迷的情况下仍在蔓延。此外，黑色板块的此轮下跌中同样受到上周五晚美联储释放的对9月加息75bp的鹰派信号影响。
回归产业逻辑，煤焦当前供需之间的矛盾并不强烈。焦煤方面，即便受到当前主产区疫情零星出现的影响，物流管控使得焦煤外运出现一定限制，但与3月不同的是，当前来自蒙古的炼焦煤进口量已攀升至高位，使得焦煤供应维持在较高水平。焦炭方面，在铁水回升以及焦化利润持续改善的背景下，近期焦炭产量继续上涨，而从下游终端的角度来看，我们认为其需求进一步上涨的空间有限，原因在于钢材成交的低迷导致钢厂利润再次出现亏损，进而影响其采购意愿。
另外，焦炭集港量的下移同样反映为贸易商投机需求的回落。总体而言，短期在弱现实以及强预期仍未验证的格局下，煤焦以偏弱震荡对待。