股指

　　逻辑：上周五，三大股指窄幅震荡，沪深两市成交额约7466亿元，北向资金净流出约13亿元。IH2209合约收盘报价2712.4点，跌幅1.08%；IF2209合约收盘报价4020.2点，跌幅0.76%；IC2209合约收盘报价6130.2点，涨幅0.21%；IM2209合约收盘报价6730.2点，涨幅0.76%。宏观政策方面，美联储主席鲍威尔的强硬表态短期或仍将令市场承压，但美国8月失业率反弹有望在一定程度上降低大幅加息预期；随着中国“稳经济”宏观政策有条不紊地逐一落实，国内经济或逐渐稳中向好发展。技术分析方面，当前三大股指周K线及日K线均被均线压制，多头暂时处于不利地位。综合来看，A股短期可能受到外部因素扰动，但中长期或将跟随国内基本面逐渐向好。

　　趋势观点：建议IH、IF、IC、IM均以回调做多为主。

　　螺纹

　　逻辑：上周五，螺纹钢2301合约价格先抑后扬，收盘报价3637元/吨，跌幅1.33%，成交量较上一交易日明显放大。基本面上看，供应端，螺纹钢周度产量持续回升，值得注意的是吨钢利润再次恶化，后续钢厂可能降低产量以减少亏损，同时，工信部表示，近期将发布建材行业碳达峰方案，着力淘汰落后产能，未来钢材产能或进一步压减；需求端，螺纹钢周度表观消费量小幅回暖，随着天气转凉以及宏观利好政策的逐一落实，工地施工进度或加快，需求存在持续回暖预期。技术分析上看，当前螺纹钢2301合约价格位于重要支撑位附近，周K线及日K线仍被均线压制，但周线MACD柱子有形成底背离的趋势，日线有形成缠论第二类买点的可能。综合来看，螺纹钢2301合约价格短期或震荡偏强运行。

　　趋势观点：建议以回调做多为主。

　　白糖

　　逻辑：上周五，白糖2301合约震荡为主，收盘报价5494元/吨，跌幅0.33%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2301合约多单持仓304264手，空单持仓357420手，多空比0.85。据钢联数据，上周五白糖企业报价平稳，深加工企业报价5670-6350元/吨；配额内所进口的巴西产白糖利润为788元/吨，环比变化-3.79%；配额外所进口的巴西产白糖利润为-419元/吨，环比变化约-9.69%。巴西糖产量数据不佳且因天气不利，巴西商品供应总局下调甘蔗产量，但进口糖或将大量到港，供应压力较大。需求方面，下游备货需求仍无明显提升，国内市场处于旺季不旺，令市场信心缺失。综合来看，多空交织下，预计市场短期或震荡偏弱为主。

　　趋势观点：建议以观望或逢高试空为主。

　　生猪

　　逻辑：上周五，生猪2301合约午后震荡走低为主，收盘报价23025元/吨，跌幅1.24%；交易所前二十期货公司会员持仓中，LH2301合约多单持仓23879手，空单持仓28146手，多空比0.85。据钢联数据，上周五全国商品猪出栏均价23.68元/公斤，较前一日上涨0.14元/公斤。养殖端出栏节奏放缓，生猪供给量阶段性降低，屠企收购受到限制，开工率微降，但发改委9月开始投放猪肉储备，对市场施加压力；终端消费方面，中秋国庆双节和开学期即将到来，消费转暖或逐渐转为现实，利好市场，但多地新冠疫情反复，或影响学校开学，后续关注压栏二次育肥生猪出栏情况。综合来看，预计短期内市场或震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　鸡蛋

　　逻辑：上周五，鸡蛋期货主力合约JD2301收盘报价4193元/吨，较上一交易日结算价下跌11元/吨，跌幅0.26%；持仓量约14.14万手，日增仓+5070手。现货方面，国内鸡蛋现货价格稳中有涨，节假日来临和高校开学备货，现货走货速度较好，且淘汰鸡出栏量呈现增加趋势；据钢联数据，截至9月1日，鸡蛋生产环节库存可用天数为0.32天，流通环节的可用库存天数为0.35天。持仓方面，9月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，鸡蛋2301合约多单持仓约6.59万手，空单持仓约7.85万手，多空比0.83，净多持仓约为-1.26万手。整体来看，库存连续两周下降，叠加淘汰鸡数量增加，但盘面情绪偏空，预计短期内鸡蛋期价宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棉花

　　逻辑：上周五，棉花期货主力合约CF2301收盘报价14210元/吨，较上一交易日结算价下跌760元/吨，跌幅5.08%；持仓量约46.44万手，日增仓11853手。现货方面，国内棉花现货价格有涨有跌，随着新棉的上市，国内棉花供给充足，叠加北美天气好转，减产预期减弱；虽然纺织旺季即将来临，但下游需求恢复不及预期，截至8月26日织布厂开机率为35.4%。持仓方面，9月2日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2301合约多单持仓约29.66万手，空单持仓约29.94万手，多空比0.99，净多持仓约为-0.28万手。整体来看，当前棉花供给充足，但下游需求未见明显改善，叠加美指走强，棉花承压，预计短期内棉价宽幅震荡运行。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　棕榈油

　　逻辑：上周五，棕榈油期货主力合约P2301震荡走弱，收盘报价7946元/吨，较前一交易日结算价下跌450元/吨，跌幅5.36%。现货方面，据钢联数据，上周五国内24度棕榈油主流成交均价较前一日下跌488元/吨。国际方面，马来西亚、印尼两国8月出口保持强劲，但当前处于棕榈油增产季，预计库存仍将维持高位，供应较为充裕。随着产地发运节奏恢复，国内前期买船陆续到港，棕榈油供应预期增加。国内周度棕榈油商业库存连增2周，但绝对值仍处偏低位置。国际原油走弱，油脂整体承压，预计棕榈油短期或延续偏弱整理，关注后续实际到港情况。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

　　沥青

　　逻辑：上周五，沥青期货主力合约BU2212震荡整理，收盘报价3808元/吨，较前一交易日结算价下跌15元/吨，跌幅0.39%。国内沥青基本面总体中性偏好：供应方面，沥青开工保持稳定；需求方面，本周沥青出货量以及下游开工率稳中有升，社会库存及企业库存走低。原油走弱，炼厂成本支撑减弱，预计沥青期价短期偏弱整理为主，关注原油价格变动。

　　趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢高做空。

　　苹果

　　逻辑：上周五，苹果期货主力合约AP2210收盘报价9222元/吨，较前一交易日结算价上涨83元/吨，涨幅0.91%。目前多地早富士已经上市，但整体货量偏小，剩余库存量也处于较低水平，并且在前期高温干旱的天气影响下，今年的果个偏小，产量较往年偏低，供给并不宽裕，对苹果价格形成利好。但是中秋节备货等因素逐步被时间消化，其对市场的边际支撑逐步减弱，市场进入消费淡季，叠加目前苹果价格处于高位，或利空苹果价格。预计短期内苹果期货价格或以震荡为主，投资者可关注苹果价格下跌风险。

　　趋势观点：建议以观望为主。

　　豆粕

　　逻辑：上周五，豆粕期货主力合约M2301收盘报价3820元/吨，较前一交易日结算价上涨53元/吨，涨幅1.41%。近期美豆产区天气较好，降雨量提升，美豆新作大概率增产，扩种预期较强，全球供应有望持续增长。豆油期货价格近几天由9900元/吨附近下跌至9300元/吨附近，基本由豆油消化了美豆的下跌，所以豆粕价格表现得相对稳定。国内方面，中秋节前饲料企业备货需求较强，主要油厂豆粕库存已连续五周下降。豆粕库存量有限且生猪及肉鸡等养殖需求增加，对豆粕价格起到支撑作用。综合多空因素来看，豆粕价格或以震荡偏强为主。

　　趋势观点：建议以逢低短多为主。

　　甲醇

　　逻辑：上周五，甲醇期货主力合约MA2301收盘报价2585元/吨，较前一交易日结算价上涨15元/吨，涨幅0.58%。现货方面，国标甲醇太仓市场主流报价为2555元/吨，较上一交易日上涨5元/吨。甲醇现处于供需双弱的局面，在需求没有明显好转之前，这个局面或很难改变。从成本端来看，国际原油走强，这对甲醇成本端支撑较有利，且煤制甲醇也处于价值区域，在原油没有大跌的情况下，甲醇向下的空间或不大。而需求方面，甲醇需求没有明显的好转，叠加港口库存和社会库存都处于较高水平，甲醇走出单边向上的强势行情的概率较小。

　　趋势观点：建议以空仓观望为主。

　　玻璃

　　逻辑：上周五，玻璃期货主力合约FG2301收盘价报1429元/吨，较前一交易日结算价下跌22元/吨，跌幅1.52%。沙河浮法玻璃（大板）现货价格较上一交易日上涨18元/吨，报1544元/吨。下游补货积极性良好，价格逐步向价值修复。主要原因是金九银十的需求旺季来临，玻璃面临补库需求。整体上讲，玻璃供需双弱的格局没有被打破，虽然需求有所好转，但库存压力依然很大。预计玻璃或会宽幅震荡为主，而现在玻璃期货价格经过一波下跌，处于价值区域，向下空间或不大。中长期来看，玻璃2301合约或可考虑在在1350附近逢低做多为主。

　　趋势观点：建议以逢低做多为主。

　　刘超期货投资咨询号：Z0013145

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