油脂高位转弱，逢高布空为主

　　棕榈油方面，截至8月1日，广东24度棕榈油现货价9650元/吨，较上个交易日+50。现货方面，昨日棕榈油现货无成交，环比上周同期-2050吨。库存方面，截至8月26日当周，国内棕榈油商业库存升至27.7万吨，环比+0.2万吨。棕榈油主力P2301合约收盘报8588元/吨，涨幅1.01%，持仓+20987手。豆油方面，主流豆油报价10720元/吨，较上个交易日+60元/吨，现货方面，昨日主要油厂豆油合计成交1.72万吨，环比上周同期-1.83万吨。豆油主力Y2301合约收盘报9918元/吨，涨幅0.47%，持仓+20793手。

　　消息上，据船运调查机构ITS数据显示，马来西亚8月1-31日棕榈油出口量为1299116吨，较7月同期出口的1278579吨增加1.6%。

　　油厂方面，在榨利明显修复后，上周油厂开机率为68.82%，环比+8.55%，豆油产量升至37.61万吨，环比+4.66。整体呈现供需双增的状态，主要油厂豆油库存升至81.3万吨，环比+1.9万吨，为近两月以来首次累库。

　　产地方面，由于需求国进口需求旺盛，从欧盟委员会公布的数据看，8月欧盟进口棕榈油或超35万吨，印尼库存压力完成阶段性释放，马来西亚也保持了一定的出口增速，从ITS公布的数据看，环比7月有1.6%的增量，已接近去年同期水平，但全年累计出口仍有所下降。但东南亚目前仍处增产期，库存难以出现明显下降，马来棕榈果报价已出现回落。目前欧盟进口量只占到了去年的一半左右，进口需求仍在。而印度也有260万吨的采购计划，后续仍需关注出口需求情况，短期看，棕榈油仍处于高库存和供给压力下，偏弱势。北美方面，8月的干旱影响整体有限，单产或不会出现进一步大幅下调。短期豆油盘面受到美豆的成本支撑将趋于减弱，但短线可能仍有所反复。随着天气炒作临近尾声，市场交易中心或转向南美作物，南美增产逻辑下，豆油高位承压。

　　从盘面上看，油脂整体仍处相对高位，面临上方技术压力。当前豆油和棕榈油均出现累库情况，从本周前两天的成交情况看，整体需求疲弱。棕榈油在到港压力下或进一步削弱国内低库存带来的盘面支撑力度，此外在东南亚主产国累库及胀库压力下，以及仍处增产季下，上行动能不足，可参考8650-8750这一技术压力逢高布空。

　　豆油方面，随着天气炒作临近尾声，在加上南美增产预期下，豆油高位支撑或面临松动，而国内库存出现累库迹象，高位的波动或加剧，维持逢高后少量布局长线空单的操作。

　　郑棉高位横盘，短线谨慎看多

　　现货方面，截至8月31日，中国棉花价格指数3128B报价15984元/吨，较上个交易日+15元/吨。新疆棉现货价格为16120元/吨，报价稳中小升。

　　消息上，阿克苏地区：棉花单株结铃较上年增加2.8个，预计亩均增产20公斤以上。

　　国家统计局数据显示，1-7月份，全国规模以上工业企业实现利润总额48929.5亿元，同比下降1.1%。1-7月份，在41个工业大类行业中，16个行业利润总额同比增长，25个行业下降。其中纺织业下降10.3%。

　　下游纺织方面，本周市场情况一般，市场开机率略有增加，订单需求小幅改善，整体形势仍偏弱，随着南方高温趋于缓解，工厂限电影响减弱。纱厂、布厂等下游企业恢复接单，在较好的即期利润下企业生产积极性进一步抬升，开机率持续增加，当前北方处于换季季节，各方面都在准备秋冬季的原料，纱厂成品库存出现去库，但由于整体库存水平仍然很高，补库进度抬升有限。纺织厂开机率也环比继续回升，但受到仍然疲弱的下游消费影响，成品坯布去库进度极其缓慢，且库存压力仍然很大。未来仍需关注9、10月份的旺季订单的恢复情况，目前来看，难言乐观。

　　截至收盘，CF2301涨0.2%，报15015元/吨，持仓-5588手。盘面上01主力仍盘整于下方区间高点15000附近的技术支撑附近. 美国棉花作物状况改善，也吸引投机抛盘涌出，美棉盘面大幅下行。中国棉花供需处于宽松状态，国内新疆棉花主产区天气良好，单产、总产双增确定性强；而南方产区减产影响已被市场逐步消化，在整体供应宽松且消费不振之下，棉价上行面临重重阻力，操作上，观望为主。