尿素 产量 供需 复合肥 开工

　　复合肥生产、备货情况不及预期，加之西北、东北集中农需结束，8月国内尿素市场延续7月弱势下行走势。虽然尿素装置低负荷运行缓解下行压力，但年内价格新低仍出现在本月。卓创资讯分析随着复合肥集中生产周期开展，下游板材、三聚氰胺开工好转，9月价格预计止跌反弹。

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　　2022年前6个月中国尿素市场均价持续走高，7月尿素市场进入行业淡季，价格开始走弱，8月价格仍处下行通道。卓创资讯监测数据显示，今年前8个月中国尿素市场均价低点出现在8月23日，为2317元/吨，较年内高点下降893元/吨。主要是复合肥生产备货周期推迟，中下旬尿素检修装置恢复后，出货压力增加，价格承压下行。截至8月27日，8月中国尿素市场均价高低价差为96元/吨，较7月收窄504元/吨，主要原因是尿素开工负荷降至年内低位，价格降幅缩小。

　　需求端：工、农业需求跟进迟缓 下游采买心态谨慎

　　8月国内尿素工业、农业需求仍处淡季。

　　农业方面，随着上旬新疆农需陆续结束，8月中下旬国内无集中农需跟进。华东、华中及华南地区受高位干旱天气影响，追肥需求量亦偏低。

　　工业方面，胶合板及三聚氰胺厂家淡季气氛浓郁，整体开工维持低位运行。复合肥预期生产备货周期8月中旬开始，但复合肥厂家库存高位。卓创资讯数据显示，8月23日样本企业复合肥库存6.5万吨（如图2所示），为本年度新高。8月复合肥厂家产能利用率维持25%以下运行，从而导致采买原料尿素积极性偏低，产业链流通迟缓，尿素价格缺乏支撑，中下旬尿素价格降至年内低点。

　　心态方面，二、三季度交替阶段，尿素价格波动幅度较大，且变化速度较快，下游厂家及贸易商高价库存消化缓慢，采买新货源心态趋于谨慎，这也导致8月尿素市场交投活跃度偏低。

　　综合以上，需求跟进放缓难支撑高供应量下价格，中旬尿素价格承压下行。

　　供应端：开工负荷先降后增 对价格支撑有限

　　8月尿素装置开工负荷从低位开始回升，上旬尿素装置检修较为集中，华北、华东7月开始检修的装置尚未恢复，华中、西北等地区厂家陆续开始尿素检修。如图3所示，8月1日国内尿素装置开工负荷降至年内低点62%，月初国内尿素价格下行速度偏缓，而随着检修装置陆续恢复，中旬价格开始承压。

　　8月中旬开始四川地区尿素企业集中停减产，共损失量12万吨左右；同时当地下游复合肥厂家产能运行率下降20%，加之尿素市场进入淡季，供需同步走弱。从全国范围来看，四川货源外发主要供应西南周边及华南地区，主要外发地需求清淡，实单跟进偏刚需，减产情况对国内尿素价格支撑有限，并未对尿素下行趋势有明显缓解。月末国内检修尿素装置集中恢复，日产量快速提升，尿素装置开工负荷恢复到74%左右，价格继续承压。

　　9月尿素市场止跌反弹

　　需求端：下游复合肥市场进入秋季肥集中生产周期，终端刚需陆续跟进，厂家库存压力有所缓解，原料尿素备货有序推进。胶合板和三聚氰胺开工负荷预期恢复，加之金九银十大宗商品景气度提升，物流运输好转，车用尿素使用量预计增加。

　　供应端：西北、华东部分尿素装置公布检修计划，检修数量较8月有所减少，而8月末减产装置集中恢复，9月供应充足，或减弱价格回涨幅度。

　　心态方面，8月尿素价格临近部分煤头企业生产成本，厂家提涨意向较强。

　　其他方面，国家化肥商业储备陆续开始，尿素流向趋于多元化，利好于缓解尿素生产厂家出货压力。

　　9月尿素市场价格预计先抑后扬。月初尿素装置产量恢复，价格承压下行；随着板材和复合肥开工好转，贸易商备货积极性预期提升，中旬价格止跌上扬，但尿素日产恢复及下游复合肥厂家库存情况或限制价格回涨幅度。下旬工业开工趋于稳定，按部就班采买原料，尿素价格预计窄幅波动。