今年二季度以来，猪价触底反弹，生猪景气持续向上。黄鸡景气向上。白鸡价格近期反弹，建议关注C端布局卓有成效的企业等。养殖后周期静待景气好转，动保需求有望改善。粮价持续高位支撑业绩向上弹性，推荐种植优质标的企业。“三期叠加”驱动种子行业变革发展，集中度有望加快提升。宠物板块上半年出口业绩稳增，国内增长进入快车道。

以下为原文摘要：

生猪养殖：深度亏损，扩张放缓

2022年4月以来，伴随着猪价底部回暖，生猪养殖板块亏损幅度缩窄，部分企业在减值冲回影响下实现季度盈利。尽管22Q2饲料价格高位，但企业持续通过内部降本增效，多数企业成本稳步下降。连续五个季度的亏损使得企业的产能扩张在22Q2进一步放缓。虽部分企业在6月已实现月度盈利但整体Q2资本支出、在建工程、生产性生物资产同比环比均下降。从上市公司出栏进度来看，22H1合计出栏进度已超50%，我们预计H2出栏或环比下降。随着前期产能去化兑现叠加需求旺季到来，猪价H2以来景气持续向上，H2上市公司业绩大幅改善可期。当前时点建议重点关注头均盈利能力领先的公司。

肉禽养殖：黄鸡盈利，白鸡回暖

2022年上半年，在前期产能持续去化后黄鸡整体相对景气，但22Q2由于新冠疫情干扰以及成本高位，只均盈利略有下滑。22H2随着消费旺季到来，黄鸡景气有望持续回升；白羽肉鸡板块，22Q2在生猪、黄鸡带动下，价格触底反弹，毛鸡养殖Q2实现盈利，但行业父母代存栏仍在相对高位。今年祖代引种的减少或带来2023年供给减量，白羽鸡行业或已走出底部。拉长维度来看，肉禽的食品化进程将成未来核心竞争力之一，拥有产品、渠道、品牌的公司将致胜。

养殖后周期：H1业绩承压，静待景气好转

伴随下游养殖的亏损，后周期企业经营压力凸显，22Q2动保企业营收虽有增长，但利润仍同比下滑，饲料企业Q2量利增长也承压。展望H2随着猪价景气高位，动保需求有望改善，H2动保业绩或高增。叠加行业大产品研发持续推进，化药格局持续优化。中长期来看，后周期企业成长核心动能来自管理高效和研发高壁垒。

种植板块：粮价持续高位支撑业绩向上弹性

2022年上半年，国内小麦价格同比高位，推动种植企业22H1业绩同比高增。进入下半年随着疫情缓和带来下游需求边际修复，叠加种植成本持续高位，我们预计年内粮价或将继续保持高位。粮价高企，进一步支撑种植板块业绩向上预期。

种业与生物育种：“三期叠加”驱动行业变革发展

受退货、销售淡季等因素影响，22Q2部分种企业绩阶段性回调。生物育种产业化临近，预计首批转基因玉米品种审定证书年内颁布，板块确定性进一步提升。我们认为：第一，粮价高企将持续提振优质种子需求；第二，强有力的种业振兴政策持续推出，有望继续释放强政策红利；第三，生物育种产业化稳步推进，国家高层多次提及种业振兴。高行业景气期、强政策支持期、新技术升级期“三期叠加”，驱动行业变革发展。

宠物板块：出口业绩稳增，国内增长进入快车道

受海外需求强劲、人民币贬值带动，22Q2动保企业业绩增长加速。展望全年，海外市场订单稳健，人民币持续贬值，出口盈利能力有望回升，带动业绩高增持续。国内宠物目前仍处于“大行业，小龙头阶段”，我们看好龙头公司通过产品创新、品牌和渠道建设不断提升市场份额。

风险因素：

动物疫病大规模爆发；食品安全问题；自然灾害；政策推出力度或执行进度不达预期；猪价不达预期；粮食价格波动；地缘政治风险等。

文章来自：财联社，不构成投资建议，投资者据此操作风险请自担！

期货开户联系苗经理，中国期货业协会备案正规从业人员，从业资格号F3084690，可登录中国期货业协会查询网站查询。

商品期货开户，股指期货开户，原油期货开户，国债期货开户，企业套期保值期货开户，商品期权开户，股指期权开户，基金产品购买，网上期货开户、手机期货开户，均可免费办理开户手续及总公司强力技术、策略支持。

期货开户预约联系苗经理，可以免费网上为您办理期货开户，也可以免费上门为您办理期货开户手续，并为您申请优惠的手续费，提供优质的服务。

我司子公司致力于服务企业客户做好现货生意，拓展买货卖货渠道，欢迎联系我咨询！

企业套期保值期货开户，一对一的客户服务，总部强大资源支持，为企业做好现货经营保驾护航！

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。