东海期货点评钢材下跌：主要是由于上周末美联储主席的鹰派讲话导致市场避险情绪大幅提升所致。从基本面角度来讲，未来更需要关注9月需求旺季预期的兑现程度。我们对此持谨慎态度，一方面，高频数据看，当下现实需求还是比较弱的，近几周，螺纹、热卷库存尽管整体呈现下行趋势，但钢厂库存则出现小幅回升，表明库存有向上游堆积的趋势。另一方面，地产政策放松的力度在持续加大，但基本都集中于前端，新开工和投资未来几个月转好可能性不大。盘面10-1超过200的价差亦反应了这一预期。同时，鉴于钢厂利润再度收窄，部分品种已经转为亏损，钢厂复产积极性可能会受到抑制。在需求难有明显好转的情况下，供应增速的放缓，原料需求的减弱，可能会引发新一轮的负反馈。所以对于钢材我们认为近期仍要以偏空思路对待。另外，考虑制造业投资的韧性以及热卷相比螺纹亏损幅度更大，可尝试逢低做多01卷螺价差。