8月份国际棉花价格大幅上涨，国内棉花受国际棉花上涨影响价格也出现上涨行情，但是涨幅远不及国际棉花价格。由于美棉主产区德克萨斯州干旱，8月份USDA大幅上调美棉弃种率大幅超预期下调美棉产量，导致美棉价格大幅上涨，ICE美棉主力合约价格从8月初的94美分/磅，最高涨至近120美分/磅，涨幅27%。 　　受外棉大涨以及大宗商品整体反弹行情影响8月份郑棉价格也出现反弹上涨行情，郑棉1月合约从8月初的最低未13800附近最高涨至近15800附近，涨幅达14%，之后价格开始回落，目前价格在15000附近震荡。基本面方面，供应端商业库存高企，在新棉上市前市场供应非常充足，而下游需求仍非常差，新疆棉问题逐渐凸显，国内纺织企业开机率较低，产品库存压力大，短时间订单虽然略有改善，但是对于当前的弱需求大格局来说也是杯水车薪。而印度棉花本年度高价抑制需求叠加全球需求转差，印度下游纺织厂开机率下降，印度棉花有价无市，新年度印度棉播种进度较快，预计产量也将增加。 　　9月份宏观层面：当前大宏观环境仍处于美联储加息进程中，但是美国7月份CPI较6月份略降，美联储加息压力缓解，短期内欧洲能源短缺以及俄乌战争迟迟不结束都将支撑国际油价，预计原油价格短期内也维持在高位震荡，商品大价格短期震荡反弹走势。 　　国外市场，在全球加息的背景下，全球经济增速都有下滑预期，全球棉花的消费量也将被大幅下调。美国方面，新年度由于主产区德克萨斯州干旱情况再次加重，USDA超预期大幅调高美棉弃种率，美棉产量超预期大幅下调，目前美棉产量以及期末库存已经被调至近些的最低位，而美棉签约进度尚可，以上因素支撑美棉价格大幅走高。但是市场对于USDA的产量存有较大质疑，后期美棉可能会修正之前的数据，而且在全球需求下降的背景下，未来美棉的签约情况预期也不好，美棉可能也面临着下跌的趋势。印度国内市场，印度新年度棉花产量预计增加，但是本年度由于棉花太高以及全球订单较差导致其国内纺织企业厂开机率下降，消费情况转差，印度棉基本面较弱。综合来看，全球棉花产量方面基本上已经确定，但是消费端的下调预期对未来行情走势形成压力。 　　国内市场，本年度棉花供应充足，7月底国内棉花的商业库存仍有320万吨左右，在新花上市前供应非常充足，而需求情况较差，短期内看不到明显好转，预计本年度棉花在新棉上市前变化不大。而9月新棉开始陆续上市，新棉抢收以及新棉的收购价格将是未来一段时间关注的重点，也是影响短期行情的重要因素。 　　另外金九银十也是行业的传统旺季，但是今年由于消费太差，旺季可能会呈现不旺的状态，未来也是我们需要关注的一个消费端的重点。因此对于未来一段时间国内棉花的价格，一方面在宏观相对好转以及抢收等利多的因素的支撑下价格难跌，另一方面，国内外需求非常差、印度高价难维持以及美国利多出尽等利空因素又限制了棉价上涨，多因素交织导致棉花价格短期震荡走势。

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