回顾8月双焦整体呈现区间震荡，主要交易强现实强预期与强实现弱预期。 　　后期观点，短期看，9月煤焦走势震荡偏强，宏观层面，海外方面9月2日20:30美联储公布8月份非农数据、9月13日20:30美联储公布8月份CPI数据、9月22日2:00美联储召开议息会议；国内方面，国庆、二十大等临近，房地产政策频发，国内外宏观交织。产业层面，黑色产业链传统旺季逐步来临，钢材需求同比低位但环比或有好转，钢厂存有一定利润情况下，短流程虽有贡献，但废钢供给仍是关注重点，高炉铁水或继续增加，原料煤焦需求边际好转；国庆临近产地安全检查趋严、近期疫情散点爆发，煤焦产地晋陕蒙地区对于物流等影响逐步发酵，煤焦供给或稳中有降，煤焦供需格局趋紧，现货或稳中偏强运行，盘面受美联储加息影响跟随大宗商品走势，黑色系中高炉复产周期内原料依旧多配为主，但高度受钢厂利润压制，关注国内外宏观政策、钢材需求、钢厂利润和生产情况及进出口煤炭政策等，风险点在于宏观层面、钢厂旺季来临不及预期盘面修正及进口澳煤通关等。 　　长期看，在房地产新开工端未见起色及政策压粗钢背景下，黑色产业链利润重新分配，煤焦让利下游，建议逢高做空为主，后期关注国内外宏观政策、房地产、压粗钢政策、俄乌冲突、蒙古疫情、澳煤能否通关等情况。

温馨提示：投资有风险，选择需谨慎。