编辑：宁证期货汪宇

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昨日，伊拉克突然陷入混乱。

据央视新闻报道，当地时间8月29日，伊拉克安全部队宣布将从当地时间19时起在全国范围内实施宵禁。伊拉克反恐部队进入首都巴格达市中心“绿区”。当天稍早前，部分示威者闯入位于伊拉克首都巴格达“绿区”的总理府。伊拉克总理媒体办公室发表声明表示，将暂停总理府工作。

伊拉克当地媒体援引安全部门消息表示，在29日伊拉克首都巴格达发生的安全部队与示威者的冲突中，双方已有3人死亡、50多人受伤。报道称，安全部队在驱散“绿区”总理府人群的过程中，曾开枪射击，导致人员受伤。

此外，据当地媒体报道，当地时间29日晚，在伊拉克巴格达“绿区”和外交部附近，部分武装分子与伊拉克安全部队再度发生冲突并交火，目前尚无法确认是否有人员死伤。

美国驻伊拉克巴格达大使馆内响起警报声。消息人士表示，巴格达市中心“绿区”美国使馆附近遭火箭弹袭击，现场是否造成损失尚无法确定。

伊拉克什叶派宗教领袖、萨德尔运动领导人穆克塔达·萨德尔29日晚宣布，将进行绝食，直至伊拉克暴力活动结束。

昨天夜盘时段欧洲天然气期货突然暴跌，国际油价大涨。

周一晚间，欧洲天然气期货暴跌20%，至270欧元/兆瓦时，创下自4月以来的最大跌幅。上周该期货上涨近40%。国际油价夜盘时段也大幅上涨。

消息面上，欧盟正在考虑将天然气与电力市场脱钩，以遏制欧洲不断上涨的电价。法国公用事业公司Engie SA即将与阿尔及利亚达成一项增加天然气进口的协议，该协议可能会将天然气交付量提高约50%。欧洲能源巨头——道达尔能源公司突然发出“退出”信号。近日其公告称，将转让位于俄罗斯的天然气项目Terneftegaz，公司还将逐步暂停在俄罗斯的其他商业活动，其中包括石油、天然气的资产。

此外，欧盟委员会主席冯德莱恩昨日表示，欧盟正准备进入能源市场，在短期内进行干预以抑制飙升的电力成本，并最终寻求令天然气价格和电力价格脱钩。冯德莱恩说：“我们必须开发一种工具，确保天然气价格不再主导电价。”

欧盟轮值主席国捷克将于9月9日召开能源部长特别会议。欧盟干预计划的具体内容仍在制定中，欧盟外交官表示最早可能在本周提供一份详细的计划。

截至今晨收盘，WTI 10月原油期货收涨4.24%，布伦特10月原油期货收涨4.06%。欧洲基准的TTF荷兰天然气期货尾盘跌超13%，盘中曾跌近21%并失守270欧元/兆瓦时，创自4月以来最大跌幅，上周曾累涨近40%并于上周五刷新历史最高340欧元。

同为欧洲基准的德国未来一年电价尾盘也跌超28%，刷新日低至705欧元，欧市盘初曾创历史新高1050欧元/兆瓦时，是史上首次突破1000欧元大关，上周累涨70%。上周涨超50%的法国未来一年电价周一尾盘仍涨近7%，报1200欧元再创历史新高，站稳1000欧元关口上方。

国家投放储备猪肉，生猪盘中跳水

昨日，国家发展改革委消息发布消息，今后一段时间，将迎来中秋、国庆、元旦、春节等多个重要节日。为保障节假日期间猪肉市场供应，国家发展改革委将会同有关部门自9月份开始分批次投放政府猪肉储备，并指导地方联动投放储备。同时密切关注市场动态，维护市场正常秩序。

国家投放猪肉储备的消息一经发出，立刻引发了市场情绪的起伏，生猪盘面出现剧烈波动，开盘续刷15个月高点23970元/吨后直线跳水，下探逾一周低点22805元/吨，随后跌幅逐渐收敛，收盘以0.40%跌幅报23590元/吨。

“放储消息一出盘面急剧下滑，最低触及23575元/吨，可看出国家放储消息的发布对期价短期带来的振荡。不过，从本质上来说，投放储备肉，不会对市场造成实质性影响，更多的是体现情绪面的影响，以及国家对猪价调控的决心。建议市场后期关注放储的频率。”=

尽管猪肉放储难以改变实质的供需，但将从心理层面对价格再涨构成压力，尤其会对抑制市场过度投机形成一定效果，因此会一定程度令市场降温。

事实上，近期生猪盘面持续振荡走高，反应了市场对未来看涨预期逐步升温。

市场看好未来猪价原因可以从供需和投机层面来归纳。供应方面，由能繁母猪推导，今年底之前整体供应仍处减量阶段，当中主攻四季度供应的散户产能去化尤其明显，尽管产能已于今年二季度见底回升，但在今年四季度之前仍无法形成有效供给；需求端，进入四季度后需求一般会转好。投机方面对节奏影响不可小觑，考虑市场对年底行情普遍乐观，且当前肥猪-标猪价差偏高，均有利于压栏和二次育肥的进行，提振当期现货。

此外，除了受能繁母猪去化影响，产能供应在8-9月依旧偏紧之外，供应端还需关注另一因素，即8月中旬起市场二次育肥现象已经明显，给本身产能的减少带来冲击。同时需求端受到开学、中秋节等假期提振以及气温下降需求逐步回升的预期带动。

“具体来看，供给上7、8月份出栏量阶段性大概率有所反弹，但由于能繁母猪的产能高峰过去，生猪的绝对出栏量可能也不会高于4月份，此外养殖户逐步盈利扩大，带动行业惜售及压栏情绪增加，踩踏式的集体抛售行为大概率也不会再现。消费端白条对毛猪价差收窄，终端短期未完全跟涨生猪价格快速上涨，市场在消化前期过快涨幅。”方正中期期货饲料养殖板块研究员宋从志介绍说，近端需要着重关注8-9月份养殖户集中销售前期压栏大猪，带来的阶段性回调。此外，白条猪价格补涨后，冻品库存出库积极性增强，阶段性上游存在集体兑现利润需求。

中秋将至，猪价能否再冲新高呢？对此，王俊认为，中秋节前价格预计将保持强势，但能否创新高取决于多方面因素的影响，当前消费对高价的接受度仍不高，且价格再涨也面临政策调控的影响，均构成对价格创新高的压力。

“根据能繁母猪存栏推算，对应的生猪产能在9月依然继续减少，叠加二次育肥的冲击，所以预计9月份生猪供给依旧偏紧，同时随着气温降低以及开学、中秋节等假期提振，预计需求会逐步上升。综上分析，供需双向支撑，9月猪价或继续偏强运行。建议关注放储、二次育肥降温、需求拉动不足等对猪价上涨造成的冲击。”

有色板块承压下行，沪镍领跌

受到美联储主席鲍威尔上周五的“鹰”派表态，本周一市场情绪整体受抑制。有色金属板块出现普跌，其中，基本面偏弱势的镍价跌幅居前，下跌4.98%收报165060元/吨。

上周五，美联储主席鲍威尔在全球央行年会上发表讲话称，美联储将继续采取“强力”措施抗击通胀，但同时警告称强力的加息措施将为美国家庭和企业带来“痛苦”。鲍威尔表示，尽管美联储已连续四次加息，总计加息2.25个百分点，但“没有空间可以停下来或暂停”，将通胀降至2%仍然是美联储的重点目标。

“美联储讲话过后，美股出现大跌，美元指数创出新高，2年期与10年期美债收益率曲线倒挂加剧，突显出市场对美联储收紧货币政策将导致经济衰退的预期。据CME‘美联储观察’显示，截至8月28日，美联储在9月政策会议上加息75个基点的概率高达68.5%，加息50个基点的概率为31.5%。因此，市场对美联储继续大幅加息的预期是影响周一有色板块大幅下跌的重要原因。”中原期货有色金属分析师刘培洋表示。

有色金属出现普跌，主要的利空在于市场关注的重心重回美联储货币政策走向及经济衰退预期上，是基于美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行会议上出乎意料的鹰派发言，这次会议受到广泛关注是因为，它是8、9月政策空档期最重要的一次会议，对于9月底的议息会议有指引意义。

此外，还有另一方面的因素造成有色金属的疲弱表现，即随着国内高温天气缓解，各地限电影响逐渐消除，前期由于限电引起的供应缩减预期持续性减弱，利空有色价格。

在昨日的有色板块中，沪镍以近5%的跌幅领跌，值得注意的是，在周五夜盘时沪镍就已经是有色金属里表现偏弱的品种，昨日日间随悲观情绪发酵、跌幅扩大，屈亚娟认为，除了宏观层面的压制外，基本面供求宽松的前景，以及印尼镍产品出口政策没有新的动向也是带动价格下跌的重要原因。

“尽管纯镍供应依旧偏紧，上周库存下滑且依然偏低，但镍铁及中间品的供应相对充裕，印尼的新增产能也在持续投放。下游不锈钢价格有止跌迹象，不过终端需求并无明显改善，三元电池方面，镍豆生产硫酸镍经济性不如中间品，对纯镍需求提振有限。后期还需留意印尼对镍产品出口关税的政策变动，以及菲律宾雨季临近矿端供应的扰动。”

尽管上周受到印尼出口镍征税消息的影响，镍价走势较为坚挺，但由于目前终端情绪依旧悲观，需求疲弱难以支撑镍价大幅走强。周一，沪镍领跌有色金属板块更多是市场情绪的体现。此外，考虑到目前沪镍主力2210合约的成交量与持仓量比值为3.7，而铜铝铅锌主力合约的该比值均不超过2，因此镍价盘面波动剧烈一定程度上也是受到市场资金情绪的影响。

“从供应端具体来看，据SMM数据，2022年7月份全国镍生铁产量为3.11万镍吨，环比下降8.82%，同比下降25.75%，供应宽松，需求走低，镍铁价格走低，挤压利润，减少了3000吨。预计8月减少600吨；2022年7月全国电解镍产量1.60万吨，环比增长2.89%，同比增长29.71%。增加了450吨，主要是电解镍支持硫酸镍产业链经济性更强，导致增产，和预期一致。预计8月增加200吨；2022年7月全国硫酸镍产量3.0万吨金属量，实物量为13.62万实物吨，环比增10.82%，同比增23.68%。原因7月MHP生产硫酸镍利润修复。增加2995吨。增幅较6月继续扩大。预计8月增加1200吨。因进口时有盈利，预计7月纯镍和镍生铁进口增加。因此供应是增加的。”但是，需求端不锈钢产量没有持续减产，因价格上涨，利润修复。2022年7月份全国不锈钢产量总计约237.05万吨，8月份预计300系不锈钢产量增加，抵消200系和400系下跌的影响，预计8月产量257万吨，持平7月。而新能源汽车还是维持了较高的增速。

整体来看，供应利空，而需求端持平略有起色，因此短期内国内镍价或在160000—180000元/吨之间振荡。

美联储主席鲍威尔强调未来将进行更多加息，这一举措会持续压制有色金属板块吗？

从宏观层面来看，美国7月份非农数据大幅好于市场预期，另外美国7月份CPI数据开始高位回落，市场情绪一度变得乐观。但考虑通胀水平离美联储2%的目标仍有较大距离，因此本次央行年会上，美联储主席鲍威尔讲话显得较为“鹰”派，实际上是在引导市场预期不要太过乐观。相对于就业市场来说，未来一段时间内，美联储将会更加关注通胀数据。因此，加息政策仍将会继续下去，但随着通胀数据开始明显下滑，加息的幅度将会逐步缩小。一旦美联储开始放缓加息步伐，加息对有色金属的利空影响将会有所减弱。

“流动性的收紧，本身就会导致商品价格的下跌，且在全球经济缺乏新的增长点的大前提下，大幅加息会使经济陷入衰退的概率大增，从需求端也会抑制有色金属的表现。所以，加息的利空影响是必然的，更为重要的是，加息的进度以及是否有超预期的成分在，近年来美联储越来越注重预期的管理，此次全球央行会议就是为9月的会议提供指引。到年底之前，都还处于美联储加息的进程中，这个因素将会持续扰动有色金属市场，且在每次的议息会议前表现的更为突出。”

 来自期货日报

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